El llamado efecto veleta es solo el efecto de escala del fondo
El llamado efecto veleta es solo el efecto de escala del fondo Los fondos públicos han llegado a más de 8.400, superando el número de acciones, y es más difícil elegir un fondo que elegir una acción. Topics: Startup, Gestión.
Reflexión semanal
El 22 de enero se completó la divulgación de los informes del cuarto trimestre de 2020 de los fondos públicos, y hay varios puntos a los que vale la pena prestar atención:
- El poder de discurso de los fondos públicos en acciones A ha alcanzado un nuevo máximo en casi 8 años. En noviembre de 2014, comenzó el Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, y durante mucho tiempo, la dinámica de los fondos en dirección norte se convirtió en la veleta de las acciones A, pero a partir de 2019, el efecto veleta de los fondos en dirección norte no ha funcionado. En ese momento, una vez propuse en “No adorar ciegamente a los fondos en dirección norte” que el efecto veleta de los fondos en dirección norte es una de las psicologías del juicio erróneo humano llamada “Tendencia a gustar / amar” por Charlie Munger. Ahora, con datos más claros, podemos profundizar nuestra comprensión como: el llamado efecto veleta es solo el efecto de escala del fondo. A partir del valor de mercado y la proporción de acciones A en manos de fondos públicos en los últimos diez años, se puede ver que desde 2019, la proporción de fondos públicos ha aumentado del 3,2% en 2018 al 4,8%, y aumentó aún más al 6,56% en 2020, alcanzando un nuevo máximo desde 2013. El aumento en la proporción del valor de mercado es la mejora del poder del discurso.
- La agrupación de fondos públicos es obvia. Debido a las tenencias agrupadas de fondos públicos, acciones como Kweichow Moutai y Tencent Holdings, aunque su valor de mercado es grande, la proporción verdaderamente negociable no es mucha, y los administradores de fondos nuevos y antiguos a menudo utilizarán estas acciones de caballo blanco como asignaciones básicas, lo que hace que su valor de mercado alcance nuevos máximos repetidamente.
- En la actualidad, los fondos públicos han llegado a más de 8.400, superando el número de acciones, y es más difícil elegir un fondo que elegir una acción.
- En este mercado alcista lento sin precedentes de acciones A, los fondos incrementales empujarán a una industria a un punto de valoración alto y luego buscarán otra depresión de valoración. Al empujar por turnos, se promoverá el valor de mercado general de las acciones A. Debemos aprovechar las oportunidades de rotación y cambiar las vías de la industria de manera oportuna.
- En el cuarto trimestre, los fondos públicos continuaron reduciendo la asignación de la industria de la tecnología de la información, pero personalmente creo que la tecnología de la información, especialmente la información electrónica e Internet, siguen siendo importantes polos de crecimiento económico y pueden asignarse adecuadamente. Para las acciones de consumo de alta posición, como el licor, las posiciones se pueden reducir adecuadamente.
Eventos de la semana
El día 21, Biden asumió el cargo sin problemas.
El rescate de la mina de oro Qixia ha entrado en una etapa crítica. Actualmente, el sistema de soporte vital se ha estabilizado, el pozo de aire de retorno y el pozo No. 10 se han abierto, y hay esperanza de rescate. Sin embargo, la mina es profunda, la roca es dura y es difícil eliminar los obstáculos en el pozo, por lo que la dificultad de rescate es muy grande.
Mercado de la semana
Período: 2021-01-18 ——— 2021-01-24
Revisión hace 2 semanas: Las acciones A dieron la bienvenida a un buen comienzo con tres subidas consecutivas, y la facturación de los dos mercados superó el billón de yuanes durante cinco días consecutivos. Sin embargo, desde la perspectiva del mercado, las acciones individuales mostraron una diferenciación extrema de 20-80. Las acciones líderes agrupadas por fondos continuaron aumentando, y el PE de algunas acciones líderes de la industria incluso superó las 100 veces, mientras que la mayoría de las acciones pequeñas y medianas cayeron. Los 3 principales ganadores de los sectores industriales de Wind fueron equipos de energía, petróleo y gas natural, materias primas químicas; los 3 principales perdedores fueron oficina, educación, motocicletas. Los 3 principales ganadores de los sectores conceptuales de Wind fueron vino amarillo, bicicletas, dióxido de titanio; los 3 principales perdedores fueron baterías de litio, electrolitos de batería, CAR-T.
Revisión hace 1 semana: Los tres índices principales de acciones A fueron básicamente planos con la semana pasada. El consumo y otros sectores agrupados por fondos en la etapa inicial fueron lentos, y los fondos públicos comenzaron a fluir hacia los semiconductores. Los 3 principales ganadores de los sectores industriales de Wind fueron motocicletas, telecomunicaciones, bancos; los 3 principales perdedores fueron agricultura, metales preciosos, aeroespacial. Los 3 principales ganadores de los sectores conceptuales de Wind fueron semiconductores, transporte, concepto de almacenamiento del río Yangtze; los 4 principales perdedores fueron vino amarillo, cerveza, productos acuáticos, licor.
Revisión esta semana: El índice ChiNext subió un 8.68% en una semana, y los tres índices principales mostraron una tendencia general al alza este mes. Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect mostró una entrada neta durante cuatro semanas consecutivas, y se puede concluir que hay capital incremental fluyendo hacia el mercado de valores. Los 3 principales ganadores de los sectores industriales de Wind fueron petroquímicos, fibras químicas, equipos de generación de energía; los 3 principales perdedores fueron telecomunicaciones, seguros, bebidas. Los 3 principales ganadores de los sectores conceptuales de Wind fueron tierras raras, CRO, servicios médicos; los 3 principales perdedores fueron seguros, servicios mineros, índice de cemento.
| Mercado (%) | Índice | Esta semana | Hace 1 semana | Hace 2 semanas | Hace 3 semanas |
|---|---|---|---|---|---|
| Shanghai Composite | 3606.75 | 1.13 | -0.1 | 2.79 | 3.27 |
| Shenzhen Component | 15628.73 | 0.7 | -0.25 | 5.86 | 3.99 |
| ChiNext Index | 3358.24 | 8.68 | 0.02 | 6.22 | 5.16 |
| Hang Seng Index | 29447.85 | 3.06 | 0.27 | 1.2 | 3.37 |
| HSCEI | 1054.06 | 0.78 | 0.24 | -0.43 | -0.43 |
| Hang Seng HK Chinese Enterprises | 4031.33 | 0.93 | -0.67 | 2.4 | 3.48 |
| Dow Jones | 30996.98 | 0.02 | -0.57 | 1.61 | 1.58 |
| Nasdaq | 13543.06 | 3.28 | -0.87 | 2.43 | 0.92 |
| S&P 500 | 3841.47 | 1.21 | -0.72 | 1.83 | 1.79 |
| Mercado (CNY, Miles de millones) | Esta semana | Semana anterior | Hace 2 semanas | Hace 3 semanas |
|---|---|---|---|---|
| Shanghai Connect | 11.45 | 44.87 | 105.37 | 27.26 |
| Shenzhen Connect | 84.62 | 134.72 | 85.91 | 108.56 |
| Hong Kong Connect | 798.46 | 585.95 | 546.41 | 229.45 |
Posiciones
| Código | Nombre | Dinámica del período actual |
|---|---|---|
| SZ000889 | Zhongjia Bochuang | Plano |
| LU | Lufax | Plano |
| F260104 | Invesco Great Wall Domestic Demand Growth Mixed | Reducir |
| F163406 | Xingquan Herun Graded | Añadir |
| F166301 | Huashang Trend Flexible | Plano |
| F002083 | Xinhua Xin Dongli Flexible Allocation Mixed | Reducir |
| F005827 | E Fund Blue Chip Selected Mixed | Plano |
| F004851 | GF Medical Health A | Añadir |
| F010013 | E Fund Information Industry Selected Stocks | Añadir |
