Au début d’un grand marché haussier

Cycle

20191230-20200103

Actualités

1. La banque centrale a réduit le ratio de réserves obligatoires de 0,5 point, injectant plus de 800 milliards de RMB—positif pour le marché.
2. Le ministère de l’Agriculture a délivré des certificats de sécurité pour le maïs et le soja OGM—positif pour les semenciers.
3. Nouvelle loi sur les valeurs mobilières publiée—positive pour les courtiers.

Actions

1. Les valeurs d’écouteurs TWS corrigent. Attendez-vous à des replis marqués sur des leaders comme Edifier et GoerTek.

2. Avec les certificats OGM, DBN et Longping High-Tech ont touché la hausse limite, entraînant les titres agricoles. Ce rallye agricole devrait se terminer avant le Document central n°1 de 2020. L’adoption massive d’OGM est lointaine—c’est encore de la thématique.

3. Métaux non ferreux + politiques véhicules à énergie nouvelle : les batteries lithium (40 % du coût d’un NEV) peuvent devenir un point chaud. À surveiller : CATL et Ganfeng Lithium.

   Continuer de détenir Ganfeng Lithium (A+H), viser 90 Mds RMB de capitalisation. Si un nouveau thème « limite haute » apparaît, on peut pivoter puis revenir après la fin du thème.

Fonds

1. Au début d’un grand bull, les fonds actifs devraient surperformer les indices. Déplacer une partie du capital des indices vers l’actif pour chercher du surcroît.

2. L’électronique a déjà fortement grimpé en 2019—risque élevé. Dans un bull large, les secteurs à la traîne peuvent rattraper.

3. Ventes :

   E Fund MSCI China A (006704), 6 mois, +14 %.

   Orient Red CSI Competitiveness C (007658), 3 mois, +10 %.

   Huabao Hong Kong Large Cap A (501301), 2,5 mois, +7 % latent.

   Huatai-PB Quantitative Select (004394), 2,5 mois, +8,3 %.

4. Conservations :

   a. BOCOM Data Economy New Dynamics (519778), 1 mois, +10 % latent.

   519778 alloue à l’efficacité énergétique/environnement, équipements haut de gamme, IT nouvelle génération, biotech, nouveaux matériaux, nouvelle énergie et NEV ; inclut bénéficiaires des réformes (défense) et cycliques comme aviation et métaux non ferreux. Grâce aux fortes positions dans Goodix et Luxshare Precision, les rendements 2019 ont doublé. La suite en 2020 dépendra des ajustements T4.

   b. Guotai CSI Shenwan Securities Index (501016), 15 jours, +5 % latent.

   Bull ou bear, les courtiers sont les plus gros bénéficiaires et plus élastiques que les autres financières.

5. Arbitrages :

   E Fund SSE 50 Index A (110003), 1 mois, +5.% → vers E Fund Emerging Growth (000404).

   000404 investit dans l’efficacité énergétique, IT, médias, biotech, équipements haut de gamme, nouvelle énergie, nouveaux matériaux, NEV, et modèles d’affaires transformants.

6. Achats prévus :

   a. GF Dual Engine Upgrade Mixed (005911)

   Cible les leaders de la montée en gamme industrielle et de consommation ; rendements doublés en 2019. Si le bull continue, il devrait poursuivre.

   519778 et 000404 penchent vers la mécanique et l’électronique grand public avec peu de recoupement ; 005911 couvre la biotech pour élargir le champ des belles valeurs.

   b. Southern CSI Nonferrous Metals A (004432)

   Indice CSI rééquilibré semestriellement ; dernier rééquilibrage en décembre 2019—entrer maintenant est approprié. Les métaux non ferreux végètent depuis longtemps et peuvent remonter progressivement.

   c. Guotai Smart Auto (001790)

   Les NEV sont le principal type de voiture intelligente. Avec le soutien des politiques et une techno mature, les smart cars peuvent exploser. Peu de constructeurs EV cotés, le fonds détient surtout équipements/électronique/énergie en amont—génériques et portés par la substitution domestique.

Enseignements

1. Restez sensible aux grosses nouvelles. Délivrer des certificats OGM est une première en Chine et marque une nouvelle ère—ajouté aux attentes du Document n°1 et aux disputes alimentaires de la guerre commerciale, DBN, Longping High-Tech et Denghai Seed ont touché la hausse limite. Les pures thématiques ne durent pas ; on peut participer avec prudence.
2. Pratique délibérée : après chaque news, faites une pause de 30 s pour identifier points de valeur, titres liés, et si c’est haussier ou baissier.
3. L’investissement valeur n’exige pas de trading à la minute. La plupart des nouvelles n’ont rien à voir avec vos positions ; pas besoin de surveillance constante.

Publié le: 4 janv. 2020 · Modifié le: 2 déc. 2025