Pièges dans la configuration des capitaux propres des startups

Cas typiques :

• AcFun : Les investisseurs ont forcé le fondateur à partir, et sept PDG ont été changés successivement.
• Zhen Kung Fu : Le beau-frère a envoyé son beau-frère en prison.
• Douguo Cuisine : Le cofondateur a été contraint de démissionner et s’est appuyé sur les « Moments WeChat » pour pointer.
• Chunyu Doctor : Le fondateur est décédé subitement, que faire des capitaux propres ?

Points de vue fondamentaux :

• Pensez au pire résultat et écrivez-le dans l’accord. Évitez les ennuis plus tard. Une fois l’accord rédigé, trouvez un avocat pour le modifier et, si nécessaire, dépensez de l’argent pour trouver un avocat pour le modifier.

• L’allocation des capitaux propres de l’équipe consiste fondamentalement à faire en sorte que les fondateurs se sentent raisonnables et justes du fond du cœur pendant le processus d’allocation et de discussion, afin qu’ils puissent oublier cette allocation par la suite et se concentrer sur l’entreprise. C’est le cœur, et c’est aussi ce que les fondateurs négligent facilement.

• Ce n’est que lorsque le fondateur fait honnêtement face à sa propre force motrice et à ses désirs que l’équipe entrepreneuriale qui lutte avec vous avec votre jeunesse peut facilement construire une confiance solide.

• Les accords de capitaux propres et d’options, le plus important n’est pas l’accord avec les investisseurs financiers. Pourquoi les investisseurs financiers signent-ils de longs accords d’investissement ? Parce que les investisseurs financiers sont faibles en matière de gouvernance d’entreprise et de gestion ultérieure, et espèrent se protéger par des accords.

• Partenaires techniques : Lorsque vous recherchez des partenaires, choisissez avec soin. Les actionnaires minoritaires ne peuvent pas être chassés plus tard. En même temps, allouez leurs ratios de capitaux propres respectifs. Il est préférable que tout le monde paie un peu d’argent. Ceux qui paient feront des choses.

• Au début, à l’exception des investisseurs financiers, chaque actionnaire doit être responsable d’un secteur d’activité spécifique de l’entreprise, et il doit être convenu que si le secteur ne se développe pas bien, les actions de l’actionnaire doivent être retirées. Une prime appropriée peut être accordée pour le retrait, ou s’ils ne se retirent pas, la personne responsable ou l’entreprise trouvera une personne plus appropriée responsable du secteur d’activité et transférera une partie des actions au nouveau venu. Vous devez parler en détail avec les partenaires techniques, mais les partenaires commerciaux ne sont pas un gros problème. Les partenaires commerciaux savent s’adapter, mais pas les partenaires techniques. Les partenaires commerciaux importants ne peuvent pas travailler à temps partiel.

• Tout le monde doit signer un accord de non-concurrence.

• Lorsqu’il y a de nombreux actionnaires, l’actionnariat pour le compte d’autrui peut être mis en œuvre : le droit interne chinois a déjà reconnu les intérêts légitimes des actionnaires réels, c’est-à-dire que même si les noms des actionnaires du financement participatif n’apparaissent pas dans le registre des actionnaires, tant qu’il existe un accord prouvant que les actionnaires réels sont de véritables contributeurs, leurs droits et intérêts sont également protégés. Le mieux est de former un partenariat.

• Signer un accord d’action concertée. Lorsqu’il y a des désaccords sur les décisions majeures de l’entreprise, cela peut garantir que les activités de l’entreprise continuent d’avancer.

• « Dormir ensemble » est un moyen important de maintenir des relations : se soucier davantage des joies et des peines et de la vie quotidienne des actionnaires minoritaires et des collègues. Aidez à résoudre les problèmes qui peuvent être résolus.

• Vieux chauffeurs : Soyez prudent avec les vieux chauffeurs disposant de ressources industrielles qui participent à l’entreprise à temps partiel, et empêchez-les de devenir actionnaires, car bien qu’ils aient des ressources, ils ne les utiliseront peut-être pas pour vous, et ils veulent aussi partager les résultats de l’entreprise, et il est difficile de se retirer à la fin.

• Problème d’évaluation : L’évaluation ne concerne pas seulement le montant d’argent qui peut être obtenu, mais concerne également le ratio de capitaux propres.

• Sièges au conseil d’administration : Combien de sièges donner aux retardataires, vous devez y réfléchir clairement, et même l’écrire clairement dans le premier accord d’investissement. Les sièges au conseil d’administration sont des nombres impairs.

• Pour les petites entreprises, faites ce que vous voulez et normalisez-le quand il grandira.

• Ratio de fixation : Quel est un ratio de capitaux propres raisonnable, convenez-en vous-même.

• Il est préférable de ne pas réserver d’options : laissez ceux qui travaillent dur pour l’entreprise voir l’espoir en premier, et faites en sorte que leurs capitaux propres paraissent assez importants. Pour les options, distribuez-les lorsque vous rencontrez des gens géniaux.

• Une fois les capitaux propres divisés, il doit y avoir un accord d’acquisition de capitaux propres correspondant (Vesting). Une fois les capitaux propres divisés, il doit y avoir un accord d’acquisition de capitaux propres correspondant (Vesting), sinon l’allocation de capitaux propres n’a pas de sens. Cela signifie que les capitaux propres sont progressivement encaissés au fondateur en fonction du nombre d’années/mois que le fondateur a travaillé dans l’entreprise. La raison est très simple. Les startups sont faites. Si vous le faites : les capitaux propres qui devraient vous être donnés devraient vous être donnés. Si vous ne le faites pas : vous ne pouvez pas donner ce qui devrait être donné, car cela devrait être laissé à ceux qui le font vraiment.

• La pratique générale consiste à encaisser sur 4 à 5 ans. Par exemple, encaissez 25 % après la première année de travail, puis encaissez 2 % par mois.

• C’est une protection pour la startup et l’équipe elle-même. Personne ne peut garantir que plusieurs fondateurs travailleront ensemble pendant 5 à 7 ans. En fait, la grande majorité des cas sont que certains fondateurs partiront pour diverses raisons. Le scénario que je ne veux pas voir est que 2 fondateurs ont travaillé dur pendant 5 ans et ont finalement obtenu des résultats. Et un fondateur d’origine qui a travaillé pendant 3 semaines et est parti, est revenu 5 ans plus tard et a dit que 25 % de l’entreprise lui appartenait.

Publié le: 24 déc. 2024 · Modifié le: 11 déc. 2025