As flutuações do mercado de ações
Introdução
Desde que a primeira ação moderna do mundo foi emitida em 1602, a negociação de ações existe há mais de 400 anos. De 2015 até o presente, a negociação de ações tem apenas 4 anos. Na longa história, participei apenas de um por cento. Olhando para o futuro mais longo, o tempo que os indivíduos podem participar da negociação de ações é apenas uma gota no oceano. Os indivíduos são sempre crianças diante do mercado. Mesmo com talentos como Livermore, Buffett e Soros, eles apenas fazem o melhor para captar o pulso do mercado, se esforçam para ressoar com o mercado e obter alguns retornos. As pessoas comuns devem ser mais humildes e ansiosas para aprender diante do mercado, se esforçar para entender o mercado, sentir o mercado e, então, obter um pouco de retorno.
Fundação de Investimento
A filosofia de negociação atual se origina de Graham e foi desenvolvida por Warren Buffett e Charlie Munger no investimento em valor. O investimento em valor acredita que as ações são essencialmente propriedade parcial de uma empresa, e o preço de uma ação é determinado pelo valor da ação, ou seja, o valor da empresa. O valor de uma empresa é determinado pela lucratividade e pelos ativos líquidos da empresa. Embora as flutuações de alta e baixa dos preços das ações sejam difíceis de prever no curto prazo, elas são definitivamente determinadas pelo valor da empresa no longo prazo. Contanto que investidores inteligentes comprem quando o preço das ações estiver muito abaixo do valor real da empresa e vendam quando o preço estiver próximo ou superior ao valor, eles podem ganhar muito dinheiro com muito pouco risco.
Na negociação real, como investidor, você não deve se envolver em saber se é investimento ou especulação. A negociação no mercado secundário é essencialmente especulação. A chave é olhar para a relação risco-recompensa e a probabilidade de ganhar. Se a probabilidade de ganhar for alta, é investimento.
Princípios de Negociação
Os princípios básicos de negociação seguidos pela XYZ são: selecionar alvos de alta qualidade, esperar o preço certo para comprar e depois vender pelo preço certo. Toda a estrutura do sistema de negociação inclui os seguintes princípios:
Estabelecer metas de investimento claras e adequadas
Para um investidor astuto, simplesmente definir uma meta de investimento está longe de ser suficiente. Mais importante, essa meta de investimento deve ser clara e viável. A melhor maneira de atingir as metas de investimento é começar com uma definição clara, mantendo a cabeça fria sobre como alcançá-las e, em seguida, criar um plano detalhado e claro. A seguir está um exemplo de uma meta de investimento clara e seu plano:
Alguns investidores são facilmente influenciados pela tendência do mercado mais amplo, aumentando os investimentos em ações em mercados em alta e reduzindo imediatamente as participações em mercados em baixa. Esse comportamento é uma reação emocional, em vez de um pensamento racional. Uma meta e um plano de investimento abrangentes visam ajudar os investidores a evitar esse comportamento e, em vez disso, focar em como obter melhores retornos de investimento a longo prazo.
Os investidores devem definir metas de investimento mensuráveis e alcançáveis e formular planos para atingir essas metas. Investidores com várias metas devem formular planos diferentes para cada meta. Finalmente, os investidores devem avaliar regular e continuamente os planos formulados.
Se um plano de investimento não for formulado, os investidores geralmente adotam uma abordagem de baixo para cima para construir portfólios de investimento, resultando em portfólios que não correspondem às metas de investimento. Os investidores devem gastar mais tempo formulando metas e planos de investimento, em vez de se envolverem em considerar vários novos conceitos de investimento populares. Este é um arranjo razoável de tempo e ajudará muito os investidores a atingir suas metas de investimento.
Construir uma alocação de ativos ampla e diversificada
Quando os investidores estabelecem metas de investimento claras e viáveis, a próxima pergunta que enfrentam é como reduzir os riscos de investimento para evitar perdas e obter retornos o máximo possível. Não apenas coloque os ovos em cestas diferentes, mas também escolha cestas adequadas para os ovos. Quando o portfólio de investimentos se desvia da alocação alvo original, os investidores também precisam se reajustar para reduzir seus riscos ao nível esperado.
A seguir estão três estratégias comuns para ajudar os investidores a decidir o momento da reestruturação do portfólio:
Dominado pelo tempo: O portfólio é reestruturado de acordo com um tempo definido - diariamente, mensalmente, trimestralmente ou anualmente, etc., independentemente de quanto a proporção de alocação de ativos se desvie da alocação alvo.
Dominado pelo peso da alocação: Se considerar apenas o peso da alocação, os investidores não precisam considerar o fator tempo ao usar essa estratégia. Por exemplo, quando a alocação do portfólio de investimentos se desvia da alocação alvo em um determinado valor (como 1%, 5% ou 10%), o investidor reestrutura o portólio. Se considerar apenas o peso da alocação, é necessário verificar as alterações no peso da alocação todos os dias.
Dominado pelo tempo e peso da alocação: Esta estratégia mistura a prática de considerar apenas o tempo e considerar apenas o peso da alocação. Os investidores revisam o portfólio regularmente, mas apenas reestruturam o portfólio quando o peso da alocação de ativos se desvia de seu nível definido.
Os investidores devem ser o mais atenciosos possível ao tomar decisões, porque uma vez que as comissões de corretagem, custos de monitoramento de portfólio, impostos e outros custos de reajuste sejam levados em consideração, as diferenças entre as estratégias aparecerão.
A estratégia dominada pelo tempo e peso da alocação pode atingir um equilíbrio adequado entre controle de risco e redução de custos. Por exemplo, os investidores podem considerar reajustar o portfólio anualmente ou semestralmente, mas apenas quando o desvio atingir um limite de 5%. Dessa forma, os investidores podem controlar os riscos de investimento dentro da faixa esperada, fazendo o menor número possível de ajustes.
Análise racional independente
Negociar no mercado, para investidores juniores, é mais um jogo consigo mesmo do que um jogo com o mercado, porque quando a força financeira não é suficiente para perturbar o mercado, o que se ganha negociando com uma pequena quantia de dinheiro é apenas o dinheiro da tendência do mercado. A análise e o julgamento das tendências do mercado são a base do lucro, o que requer análise racional e seguir a forma do mercado, em vez de lutar contra o mercado. O mais importante é a análise racional do que o mercado fará a seguir, não o que eu espero que o mercado faça. A “teoria do concurso de beleza da ponte de ações” de Keynes é esse princípio. Na era da informação, a informação que todos obtêm é basicamente a mesma, e a chave é como usar essa informação.
As pessoas tomarão medidas diante de crises - se um rio romper, a primeira reação das pessoas é construir barragens para evitar inundações, em vez de sentar e assistir e deixar as casas serem inundadas. No entanto, embora o instinto humano seja resolver, corrigir, melhorar e intervir nos problemas encontrados, também devemos perceber que o investimento é diferente de outros problemas: na grande maioria dos casos, quando todos ao seu redor estão em pânico com o investimento, seu movimento sábio é precisamente combater o movimento com a quietude ou até mesmo permanecer indiferente.
Estabilidade emocional
Livermore disse que a especulação (investimento) é o jogo mais profundamente mágico do mundo. Mas este jogo não pode ser jogado por pessoas com preguiça de usar o cérebro, não pode ser jogado por pessoas mentalmente doentes e não pode ser jogado por aventureiros que tentam ficar ricos da noite para o dia. A impulsividade é o maior inimigo dos investidores. Somente sendo tão calmo quanto uma montanha você pode ser tão rápido quanto o vento, tão lento quanto uma floresta e tão agressivo quanto o fogo.
Neste exemplo, os investidores foram afetados pelo sentimento do mercado e removeram ações de seus portfólios no final de dezembro de 2008, evitando assim o declínio mais profundo do mercado em janeiro e fevereiro de 2009 (o mercado de ações caiu mais 17% nesses dois meses), mas ao mesmo tempo perderam a forte recuperação do mercado em alta que começou em março. Embora este exemplo seja tendencioso ao extremo, ele reflete a situação real de muitos investidores: uma vez retirados de uma classe de ativos (como ações), devido à inércia, é fácil para os investidores atrasar e adiar a decisão de reentrar no mercado.
Insight sobre a natureza humana
Livermore disse que Wall Street nunca muda, os bolsos mudarão, os especuladores mudarão, as ações mudarão, mas Wall Street nunca muda, porque a natureza humana nunca muda. Por trás de todas as transações estão as pessoas, e somente entendendo a natureza humana você pode entender a si mesmo. Todo mundo tem pontos cegos, e mesmo as melhores pessoas não são exceção. A única chave para o investimento é superar as próprias deficiências, e a antinatureza humana é o anti-eu. Além disso, realizar operações anti-humanas de uma maneira que conheça bem a natureza humana, por exemplo, executar firmemente um plano de investimento significa vender ações com desempenho superior e comprar ações com desempenho inferior para ajustar o portfólio de investimentos à alocação de ativos alvo. Isso pode ser contra-intuitivo, mas o pior momento do mercado também pode ser uma boa oportunidade para entrar no mercado. Este ponto pode ser aprendido com a psicologia do julgamento humano de Munger.
Siga a tendência, não lute contra a tendência geral
Charles Dow apontou no princípio do movimento triplo que a tendência do mercado é dividida em três movimentos: movimento primário, movimento secundário e flutuação diária. O movimento primário é previsível, o movimento secundário é significativamente enganoso e imprevisível, e o movimento diário é um passeio aleatório e é imprevisível. Portanto, a principal tendência do mercado pode ser prevista, e o tempo e a posição de cada flutuação de preço são imprecisos. A coisa mais importante no investimento em ações é seguir a tendência geral. Como disse Livermore, o mercado tem apenas uma direção, nem longa nem curta, mas a direção certa. Quando o mercado está bom, não importa quais sejam os fundamentos, cada bilhete está subindo; quando o mercado está ruim, não importa quais sejam os fundamentos, cada bilhete também cairá. Você pode negociar contra a tendência, mas nunca pode ir contra a tendência. Depois que o preço entrar em uma tendência clara, ele será executado automaticamente ao longo de um caminho específico que atravessa toda a sua tendência. Não discuta com o mercado e, o mais importante, não compita com o mercado. Contanto que você reconheça onde a tendência aparece e monte seu barco especulativo com a maré, você pode lucrar com isso.
Defina pontos de stop-profit e stop-loss, enquanto as colinas verdes permanecerem, não há medo de ficar sem lenha
Como o mercado é um passeio aleatório, ou seja, imprevisível, mesmo que compremos de acordo com o conceito de investimento em valor, o mercado pode se mover imediatamente na direção oposta. Para proteger a posição, precisamos definir pontos de stop-profit e stop-loss. Quando a amplitude excede as expectativas, podemos esperar e ver primeiro e, em seguida, entrar no mercado novamente após a confirmação da tendência. Você nunca deve comprar cada vez mais baixo, tentando reduzir o custo.
Seja um pesquisador em vez de um trader
Julgar a tendência do mercado é muito importante. Para ganhar dinheiro, você também precisa escolher um alvo de negociação claro. Como um investidor de valor, para escolher um alvo de investimento, você deve primeiro conduzir uma análise fundamental. Graham explicou a estrutura da análise fundamental muito claramente em “Security Analysis”. Simplificando, você deve se considerar um acionista (o que de fato é) e um cliente para examinar se a gestão, P&D de tecnologia, mercado e produtos da empresa atendem aos seus requisitos. Apenas aqueles que atendem aos requisitos de seleção de ações podem entrar na lista de observação.
Em março de 2016, ouvi a experiência de gestão compartilhada por Chen Zongnian, presidente da Hikvision, e estudei o “Relatório aprofundado da indústria de segurança: efeito de escala e prêmio de marca” de Zhao Xiaoguang. Eu estava convencido de que a tecnologia, o mercado e a equipe da Hikvision eram todos excelentes. Comprei a Hikvision a um preço de 26,16 yuans em 26 de agosto, mas infelizmente a vendi em 8 de março de 2017. Se eu a tivesse mantido até agora, ela teria dobrado. Em 28 de novembro de 2016, comprei a Gree Electric a um preço de 28,61 yuans e saí do mercado com prejuízo a um preço de 27,12 yuans em 7 de fevereiro de 2017. Se eu a tivesse mantido até agora, o retorno poderia chegar a 75%. Tanto a Hikvision quanto a Gree são boas empresas de primeira linha administradas por pessoas de primeira linha, mas eu, um pequeno investidor de varejo que se achava inteligente, comprei e não consegui mantê-la. Assim que houve um leve distúrbio no mercado, eu fiquei como um pássaro assustado, ou obtendo lucros para estar seguro ou cortando carne para limpar a posição. Analisando as razões por trás disso, a principal razão é que não descobri de onde vem o dinheiro ganho no mercado de ações. Comprar ações é, na verdade, comprar empresas. O dinheiro que ganhamos investindo em ações vem principalmente de: dinheiro de crescimento empresarial, dinheiro de dividendos empresariais e dinheiro de sentimento de mercado. A grande maioria dos investidores no mercado está, na verdade, apenas ganhando dinheiro com o sentimento do mercado ou perdendo dinheiro com o sentimento do mercado. Entre as três partes, o maior retorno é o dinheiro do crescimento empresarial. Para ganhar dinheiro com o crescimento empresarial, você deve comprar a um preço barato e manter por um longo tempo. Ao manter empresas de alta qualidade com “fossos econômicos” significativos e enorme potencial de crescimento e operadas por equipes de gestão confiáveis por um longo tempo, você pode obter excelentes retornos.
Pense ao contrário, sempre pense ao contrário
Este é um dos princípios de Munger que mais vale a pena aprender. Quando tomamos decisões, devemos aderir à dicotomia e pensar mais sobre a probabilidade de ocorrerem situações extremas e as perdas que elas trarão. Sempre pense ao contrário, seja inclusivo e cite amplamente. Escolher filtrar fatos de que você não gosta por si mesmo pode ser inofensivo em muitos casos, mas uma vez que envolve o campo de investimento, a situação pode ser muito ruim. Imagine que, ao revisar sua alocação de ativos de longo prazo (proporção de ações, títulos e outros investimentos), você considera que a avaliação do mercado está alta há algum tempo, então decide bloquear alguns lucros. Então, você começa a fazer sua própria pesquisa e lê tudo o que pode confirmar sua opinião, e considera quaisquer outros artigos que entrem em conflito com ela como sendo de analistas novatos e visões insustentáveis, então você os descarta. Como resultado, seu risco de investimento foi de fato reduzido. Da próxima vez que considerar um investimento, lembre-se: avaliei todos os fatos? Fazer isso pode não garantir o sucesso do investimento, mas pode definitivamente aumentar a probabilidade de sucesso do investimento.
Mantenha uma visão de longo prazo e espere por oportunidades de negociação adequadas
Com alvos de alta qualidade, devemos observar continuamente e esperar pela oportunidade quando o preço da ação for inferior ao valor da ação. Em um mercado de negociação de ações totalmente competitivo, o valor da ação deve ser medido pelo método de ganhos futuros, ou seja, quanto o preço da ação deve ser no momento em que esperamos sair. Isso tem pouco a ver com o preço anterior da ação e não tem nada a ver com novas máximas, novas mínimas e preços-chave. Está relacionado apenas às expectativas futuras. Moutai atingir 1000 yuans não é a chave para saber se pode ser comprado ou vendido. A chave é qual é o valor de Moutai no futuro? Livermore disse que, quando o mercado flutua, é muito provável que os investidores tomem decisões que parecem racionais, mas na verdade são precipitadas, interrompendo assim os planos de investimento estabelecidos ou desviando-se de suas metas de investimento. Quando o preço das ações sobe de US$ 10 para US$ 50, não se apresse em vender, mas pense se há mais um motivo para subir de US$ 50 para US$ 150.
Invista cedo
O mercado é o professor e os participantes são alunos, e você e eu, o grande número de investidores de varejo, podemos nem ter nos formado no jardim de infância. Não pense em ficar rico da noite para o dia. Se você deseja alcançar algo no investimento, deve participar do mercado o mais cedo possível. Já em 1941, Buffett, de 11 anos, já havia começado a comprar sua primeira ação e se tornou um pequeno investidor de varejo. Por meio de esforços contínuos de longo prazo e pesquisas dia após dia, o pequeno investidor de varejo tornou-se uma geração de mestres em investimentos. A lenda de Wall Street, Livermore, também começou a aprender a negociar aos 14 anos.
Fique sempre na água
Como o pato está sempre na água, ele é o primeiro a saber quando a água do rio esquenta na primavera. O mercado sempre começa quando você não espera e cai no fundo quando todos estão confiantes. Somente aqueles que estiveram no mercado o tempo todo podem sentir as mudanças sutis no mercado com antecedência, ser gananciosos quando os outros estão com medo e deixar o mercado quando os outros são gananciosos. Livermore disse que você deve sempre prestar atenção aos possíveis sinais de perigo, e somente observando sempre o mercado você pode lidar com o surgimento de situações extremas. No início de 2019, a ofensiva da primavera foi lançada. Antes do final de fevereiro, 300.000 pessoas correram para o mercado e, no início de março, o índice começou a fazer uma correção significativa. Ninguém pode dizer claramente se é uma correção temporária ou o fim do mercado, mas aqueles que entraram no mercado no ponto alto do estágio no final de fevereiro são definitivamente aqueles que podem sentir o frio da primavera fria. Ficar na água por muito tempo aqui não é sugerir que todos negociem o tempo todo, mas sempre prestar atenção ao mercado e procurar oportunidades. Somente ficando na água por muito tempo você pode entrar no mercado para negociar perto do ponto de partida de uma certa tendência e obter o maior lucro dessa tendência.
Comprar, vender e esperar
Para quem está começando a negociar, manter posições o tempo todo e negociar com frequência é investimento. A taxa de comissão que os investidores de varejo recebem das corretoras é geralmente de cerca de cinco dez milésimos. Mais a taxa de imposto, o custo de uma compra e venda de cerca de 10.000 yuans é de cerca de 30 yuans. Se você negociar uma vez por semana em média, o custo anual é de 1.500 yuans. Você deve completar uma taxa de retorno anual de 15% para cobrir o custo. Muitas pessoas, pelo prazer de negociar, como Zhao Zilong de Shijiazhuang, entram e saem correndo por uma ação lixo, desperdiçam suas vidas, se cansam e trabalham por um ano apenas para trabalhar para a corretora.
Investidores excessivamente confiantes não apenas assumem riscos maiores, mas também negociam com mais frequência. A taxa de retorno anualizada de investidores confiantes e que negociam com frequência é de 11,4%, enquanto a taxa de retorno anualizada de investidores que negociam com menos frequência é de 18,5%.
Aos olhos dos investidores, existem apenas 2 a 3 oportunidades certas de ganhar dinheiro a cada ano. Na opinião do mestre em investimentos Munger, existem apenas 2 a 3 oportunidades de investimento que podem ser encontradas na vida. Munger, aos 90 anos, fez apenas três investimentos em sua vida: Berkshire Hathaway, Costco e Himalaya Capital investidos após os 80 anos.
Livermore nos alertou que excelentes especuladores estão sempre esperando, sempre têm paciência, esperando que o mercado confirme seu julgamento. Lembre-se, não confie totalmente em seu julgamento até que o desempenho do mercado confirme sua opinião. Quando você não faz nada, aqueles especuladores que sentem que devem comprar e vender todos os dias estão lançando as bases para sua próxima especulação, e você encontrará oportunidades de lucrar com seus erros. Na negociação de longo prazo (investimento em valor), além do conhecimento, a paciência é mais importante do que qualquer outro fator. Na verdade, paciência e conhecimento se complementam. Aqueles que querem ter sucesso através da especulação devem aprender uma verdade simples: antes de comprar ou vender, você deve estudar cuidadosamente e confirmar se é o melhor momento para entrar no mercado. Só assim você pode garantir que sua posição é a posição correta. Mas não aja de forma imprudente, espere até obter um sinal do mercado confirmando que seu julgamento está correto. Nesse momento, e só então, você pode usar seu dinheiro para negociar.
Fique longe de ações lixo e ações exageradas
ST no mercado de Xangai e Shenzhen, penny stocks no mercado de Hong Kong e penny stocks nos três principais mercados de ações dos EUA são, em sua maioria, lutadores no lixo. Os gráficos de velas são altos e baixos. Comprar esse tipo de bilhete, se você não tomar cuidado, virará na sarjeta. Para pequenos investidores de varejo com capital limitado e capacidade limitada, é melhor ficar longe. Não podemos pedir essa riqueza. Uma vez jovem e ignorante, fiquei fascinado pelas 1001 operações de anúncios estranhos da ST Huiqiu. Entrei e saí várias vezes e finalmente ganhei o dinheiro de uma lancheira. Fique longe também de ações exageradas. Em 1º de dezembro de 2015, a Lotus Health (600186) anunciou a nomeação de Xi Yinping como diretor independente. Desde então, a Lotus Health iniciou uma longa jornada de baixa. Por causa desse incidente, tenho prestado atenção a esta empresa e seu operador Xia Jiantong. Depois de 2018, todas as 3 empresas listadas controladas por Xia Jiantong caíram em um dilema. Esse tipo de operação de capital que não tem o objetivo de desenvolver a economia real definitivamente dará um tiro no pé.
Seja cauteloso ao seguir a tendência
Cinturão e Rota, inteligência artificial, big data, blockchain, VR/AR, computação de borda, cada conceito é como uma bolha de tulipa, vindo rápido e colapsando rápido. Se você já possui ações conceituais relacionadas, é claro que é compreensível obter um pequeno lucro aproveitando o vento conceitual. Mas se você apenas seguir o conceito pelo bem do conceito e correr quando a especulação estiver mais quente, você certamente perderá dinheiro. A razão pela qual um conceito é um conceito é que os produtos e tecnologias não são maduros o suficiente, não há suporte de desempenho e é difícil obter lucro em pouco tempo. Revendo as ações conceituais que eram especuladas acaloradamente na época, todas estavam uma bagunça.
”Investir primeiro, investigar depois” não pode ser aprendido
Alguns meios de comunicação disseram que o lema de Soros é: “Investir primeiro, investigar depois”. Em 2016, quando vi essa frase, foi como encontrar um tesouro. Não é esse o meu estilo? Então fiz uma operação feroz em várias ações novas e sub-novas. Comprar primeiro e pesquisar depois de fato o tornará mais atencioso, mas Soros assume a tendência primeiro -> compra uma pequena quantia para testar o mercado -> decide ficar ou sair, enquanto nós somos “o velho jogando ações é apenas um jogo de azar, armazém cheio, morte”. Completamente dois conceitos diferentes.
Não compre fundos de ações ativos
Se você comprar fundos, não é recomendável comprar fundos de ações ativos. Você nunca sabe quem está por trás do fundo. A maioria das empresas de fundos públicos ganha apenas taxas de administração e não se importa muito com o desempenho do fundo. Se você quiser dizer qual fundo ativo é o melhor no mercado de ações A, recomendo apenas o Fundo de Seguridade Social. Quaisquer fundos quantitativos, fundos de big data, não podem superar os fundos de índice no longo prazo, e as taxas de transação são muito mais caras do que os fundos de índice.
De acordo com a teoria da “reversão à média”, na maioria dos casos, os retornos gerados pelos fundos dos investidores serão distribuídos de forma relativamente concentrada em torno da média (ou seja, o retorno do mercado). Quanto maior o desvio da média (seja positivo ou negativo), menor a possibilidade de gerar esse retorno. Por exemplo, os retornos alcançados por muitos investimentos estão na faixa de +/- 1% da média do mercado, mas os retornos de muito poucos investimentos podem se desviar da média do mercado em mais de 50%.
Após deduzir os custos de investimento, quanto maior o custo, mais a curva se desvia e torna-se mais difícil superar o mercado mais amplo. Isso não é apenas uma teoria, mas um fato, ou seja, na maioria dos setores, investimentos de baixo custo tendem a superar investimentos de alto custo. Este é o princípio de “no mundo dos investimentos, pague menos e ganhe mais”.
Os investidores não podem controlar o mercado, mas podem controlar as despesas de investimento que estão dispostos a pagar. Para cada yuan que os investidores pagam em taxas de administração ou comissões de negociação, o retorno potencial é reduzido em um yuan. Com base na experiência passada, os fundos de baixo custo têm menos probabilidade de corroer os retornos, portanto, o desempenho de longo prazo dos produtos de investimento de baixo custo tende a ser melhor do que o dos produtos de investimento de alto custo.
Suponha um portfólio com um valor inicial de US$ 100.000 e um crescimento médio anual de 6% para ilustrar o impacto das despesas de investimento nos retornos ao longo de 30 anos. No cenário de baixo custo, os investidores pagam 0,25% ao ano, enquanto no cenário de alto custo, os investidores pagam 0,63%, o que é aproximadamente equivalente à taxa de despesas média ponderada por ativos de fundos de ações dos EUA em 31 de dezembro de 2016 (taxa de despesas média com base nos cálculos da Morningstar). O valor final do ativo do portfólio pode diferir em quase US$ 50.000.
De fato, sejam fundos ativos ou passivos, a maioria das tendências coincide com o índice de mercado mais amplo, por isso é melhor comprar fundos de índice diretamente, que também são mais baratos. A coisa mais importante na escolha de um fundo de índice é escolher um índice que tenha uma alta probabilidade de superar 80% das ações no mercado, como o índice CSI 300, o índice SSE 50AH, o índice Nasdaq 100, etc.
Obras clássicas
Mango lê 20 livros por semana. Através da leitura, aprenda com os pontos fortes de muitas pessoas e aprenda a compreensão do mercado por diferentes pessoas. Em vez de gastar tempo lendo o compartilhamento de investidores de segunda categoria, é melhor ler as obras clássicas dos mestres. Visite menos Zhihu, Xueqiu e Guba, e fique longe da teoria Chan e Yang Baiwan.
O Almanaque do Pobre Charlie
O Almanaque do Pobre Charlie é uma compilação dos pensamentos do sistema de investimento de Charlie Munger, incluindo os discursos do Sr. Munger e artigos escritos para jornais. Cada artigo é um sistema próprio e pode ser lido silenciosamente ou em voz alta. O título é inspirado em “O Almanaque do Pobre Ricardo” de Benjamin Franklin.
Recomenda-se ler a versão com prefácio de Li Lu, presidente da Himalaya Capital, publicada pela CITIC Press e traduzida por Li Jihong.
Memórias de um Operador da Bolsa
Um romance escrito pelo próprio Livermore, contando principalmente sua própria jornada de investimento, fracasso e sucesso. Com o avanço da tecnologia da informação, podemos realizar totalmente os métodos de análise técnica de Livermore por meio de planilhas e software de ações, e eu pessoalmente acho que os gráficos de velas japonesas são mais intuitivos, claros e informativos do que seus métodos de gráficos. Mas a psicologia do investimento mencionada por Livermore vale a pena ser ponderada por todos. Não importa como a tecnologia avance e mude, e como a estrutura do trader mude, por trás do mercado sempre há indivíduos humanos vívidos operando, e o comportamento individual traz o comportamento do mercado.
Na era de Livermore, as empresas listadas na Bolsa de Valores Americana divulgavam voluntariamente as empresas, diziam o que queriam dizer e não havia relatórios financeiros, então não havia análise fundamental naquela época, e era difícil definir se era investimento em valor.
Recomenda-se ler a tradução de Ding Shengyuan publicada pela Enterprise Management Press.
Investidor
Livermore · Charlie Munger · Buffett · Soros · Duan Yongping
O processo de investimento é um processo de prática contínua. Su Zi disse: O fluxo e refluxo é como o sol e a lua, mas no final nada aumenta ou diminui. Se você olhar para isso da perspectiva da mudança, então o céu e a terra não podem durar um momento; se você olhar para isso da perspectiva da imutabilidade, então as coisas e eu somos infinitos. Embora minha vida seja curta, apenas uma gota no oceano, tenho a sorte de viver em uma era próspera e também devo desfrutar de uma vida longa.
Este artigo é a experiência de um aluno do ensino fundamental no mundo dos investimentos. Certamente haverá deficiências. Os idosos são convidados a criticar e corrigir. Sou muito grato. [XYZ](https:// .xyz/) está crescendo, e este artigo será constantemente atualizado.
Publicado em: 19 de ago de 2019 · Modificado em: 4 de dez de 2025
