스타트업 지분 설정의 함정

전형적인 사례:

• AcFun: 투자자들이 창업자를 강제로 떠나게 했고, 7명의 CEO가 잇달아 교체되었습니다.
• 전쿵푸(Zhen Kung Fu): 처남이 매형을 감옥에 보냈습니다.
• 더우궈 미식(Douguo Cuisine): 공동 창업자는 사임을 강요당했고 출근 체크를 위해 “위챗 모멘트”에 의존했습니다.
• 춘위 닥터(Chunyu Doctor): 창업자가 갑자기 사망했습니다. 지분은 어떻게 합니까?

핵심 견해:

• 최악의 결과를 생각하고 계약서에 작성하십시오. 나중에 문제를 줄이십시오. 계약서 초안을 작성한 후 변호사를 찾아 수정하고 필요한 경우 돈을 들여 변호사를 찾아 수정하십시오.

• 팀 지분 배분은 근본적으로 배분 및 논의 과정에서 창업자가 마음속 깊이 합리적이고 공정하다고 느끼게 하여 나중에 이 배분을 잊고 회사에 집중할 수 있도록 하는 것입니다. 이것이 핵심이며 창업자가 간과하기 쉬운 부분이기도 합니다.

• 창업자가 자신의 원동력과 욕망을 솔직하게 마주할 때만 당신과 함께 젊음을 바쳐 고군분투하는 창업 팀이 쉽게 탄탄한 신뢰를 쌓을 수 있습니다.

• 지분 및 스톡옵션 계약, 가장 중요한 것은 재무적 투자자와의 계약이 아닙니다. 재무적 투자자가 긴 투자 계약을 체결하는 이유는 무엇입니까? 재무적 투자자는 기업 지배 구조 및 사후 관리에 취약하고 계약을 통해 자신을 보호하기를 희망하기 때문입니다.

• 기술 파트너: 파트너를 찾을 때 신중하게 선택하십시오. 소액 주주는 나중에 쫓아낼 수 없습니다. 동시에 각자의 지분 비율을 배분하십시오. 모두가 약간의 돈을 지불하는 것이 가장 좋습니다. 돈을 지불하는 사람이 일을 할 것입니다.

• 초기 단계에서는 재무적 투자자를 제외하고 각 주주는 회사의 특정 사업 부문을 담당해야 하며 해당 부문이 잘 발전하지 못하면 주주의 주식을 회수해야 한다는 데 동의해야 합니다. 회수에 대해 적절한 프리미엄을 제공할 수 있으며, 회수하지 않을 경우 담당자 또는 회사가 사업 부문을 담당할 더 적합한 사람을 찾아 주식의 일부를 신규 진입자에게 양도합니다. 기술 파트너와는 자세히 이야기해야 하지만 비즈니스 파트너는 큰 문제가 아닙니다. 비즈니스 파트너는 적응하는 방법을 알지만 기술 파트너는 그렇지 않습니다. 중요한 비즈니스 파트너는 시간제로 일할 수 없습니다.

• 모든 사람은 경업 금지 계약에 서명해야 합니다.

• 주주가 많은 경우 명의 신탁을 시행할 수 있습니다. 중국 국내법은 이미 실질 주주의 합법적 이익을 인정했습니다. 즉, 크라우드 펀딩 주주의 이름이 주주 명부에 나타나지 않더라도 실질 주주가 실제 기여자임을 증명하는 계약이 있는 한 그들의 권리와 이익도 보호됩니다. 가장 좋은 것은 파트너십을 형성하는 것입니다.

• 의결권 공동 행사 계약을 체결하십시오. 회사의 주요 결정에 대한 의견 불일치가 있을 때 회사의 비즈니스가 계속 앞으로 나아갈 수 있도록 보장할 수 있습니다.

• “함께 잠자기”는 관계를 유지하는 중요한 방법입니다. 소액 주주와 동료의 기쁨과 슬픔, 일상 생활에 더 많은 관심을 가지십시오. 해결할 수 있는 문제를 해결하도록 도와주십시오.

• 노련한 운전자: 업계 자원을 가진 노련한 운전자가 회사에 시간제로 참여하는 것에 대해 주의하고 그들이 주주가 되는 것을 막으십시오. 그들은 자원을 가지고 있지만 당신을 위해 사용하지 않을 수 있고 회사에서 결과를 공유하기를 원하며 결국 철수하는 것이 번거롭기 때문입니다.

• 가치 평가 문제: 가치 평가는 얼마나 많은 돈을 얻을 수 있는지뿐만 아니라 지분 비율과도 관련이 있습니다.

• 이사회 의석: 후발 주자에게 몇 개의 의석을 줄 것인지 명확하게 고려해야 하며 첫 번째 투자 계약서에도 명확하게 작성해야 합니다. 이사회 의석은 홀수입니다.

• 소규모 회사 비즈니스의 경우 원하는 대로 하고 더 커지면 표준화하십시오.

• 비율 설정: 합리적인 지분 비율은 무엇인지 스스로 합의하십시오.

• 스톡옵션을 예약하지 않는 것이 가장 좋습니다. 회사를 위해 열심히 일하는 사람들이 먼저 희망을 보게 하고 그들의 지분이 꽤 많아 보이게 하십시오. 스톡옵션의 경우 멋진 사람들을 만날 때 배포하십시오.

• 지분이 분할된 후에는 해당 지분 베스팅 계약(Vesting)이 있어야 합니다. 지분이 분할된 후에는 해당 지분 베스팅 계약(Vesting)이 있어야 합니다. 그렇지 않으면 지분 배분은 의미가 없습니다. 이는 창업자가 회사에서 근무한 연수/월수에 따라 지분이 점진적으로 창업자에게 현금화됨을 의미합니다. 이유는 매우 간단합니다. 스타트업은 만들어집니다. 당신이 그것을 한다면: 당신에게 주어야 할 지분은 당신에게 주어야 합니다. 당신이 그것을 하지 않는다면: 당신은 주어야 할 것을 줄 수 없습니다. 왜냐하면 그것은 실제로 그것을 하는 사람들에게 남겨져야 하기 때문입니다.

• 일반적인 관행은 4~5년에 걸쳐 현금화하는 것입니다. 예를 들어 근무 첫해 후에 25%를 현금화하고 그 후 매월 2%를 현금화합니다.

• 이것은 스타트업과 팀 자체를 위한 보호입니다. 여러 창업자가 5~7년 동안 함께 일할 것이라고 아무도 보장할 수 없습니다. 사실 대다수의 경우는 일부 창업자가 여러 가지 이유로 떠날 것이라는 것입니다. 보고 싶지 않은 시나리오는 2명의 창업자가 5년 동안 열심히 일해서 마침내 결과를 얻었다는 것입니다. 그리고 3주 동안 일하고 떠난 원래 창업자가 5년 후에 돌아와서 회사의 25%가 자신의 것이라고 말했습니다.

게시일: 2024년 12월 24일 · 수정일: 2025년 12월 11일