ビットコイン現物 ETP 上場の影響

2024年1月11日午前4時、米国証券取引委員会（SEC）は、Bitwise、Grayscale、Hashdex、BlackRock、Valkyrie、Invesco、Ark、VanEck、WisdomTree、Fidelity、Franklinの11本の現物BTC ETFを同時に承認しました。

米国 SEC

米国証券取引委員会（United States Securities and Exchange Commission、略称：SEC）は、1934年の証券取引法に基づいて設立された米国連邦政府直属の独立機関であり、準司法機関です。SECは米国証券業の最高監督機関であり、証券の監視と管理を担当しています。

SECには最大で5人の委員がおり、大統領によって任命され、上院の承認を受けます。同じ政党の委員は3名を超えることはできません。SECの任務と職責は、特定の分野の専門知識を持つ部門とオフィスに分割されています。

現任議長

2021年4月15日、米国上院は53票対45票で、ゲイリー・ゲンスラー(Gary Gensler)を米国証券取引委員会(SEC)の議長に任命しました。彼は以前MITでブロックチェーンの教授をしていました。

コロンビア特別区巡回控訴裁判所

米国連邦コロンビア特別区巡回控訴裁判所（United States Court of Appeals for the District of Columbia Circuit、D.C. Circuit）は、米国の13の連邦控訴裁判所の1つです。この裁判所はコロンビア特別区連邦地方裁判所に対する控訴管轄権を有しています。今年8月、D.C.巡回控訴裁判所は、SECがGrayscaleの現物ビットコインETFの提案を却下する理由について十分に説明していないとの判決を下しました。この判決により、GrayscaleはSECに対する訴訟で勝利し、BTC ETF申請の加速を促しました。

ETF と ETP

ETF（上場投資信託）とETP（上場取引商品）は、どちらも証券取引所に上場され取引される金融商品ですが、構造と機能には違いがあります。

ETF（上場投資信託）

定義: ETFは、株式、商品、債券、または資産のバスケットを追跡するファンドで、取引所に上場され、株式のように取引されます。
特徴:
- 市場パフォーマンス: ETFの価格は取引時間中に変動し、追跡する資産の市場価値を反映します。
- 流動性: 通常、流動性が高く、取引所で自由に売買できます。
- 費用構造: 伝統的なミューチュアルファンドよりも低い費用が特徴です。
- 透明性: ETFの保有資産は公開されており、投資家は常に確認できます。
- 税効率: 通常、税効率が高いです。

ETP（上場取引商品）

定義: ETPはETF、取引所取引証明書（ETN）などの総称です。
特徴:
- 多様性: ETPは、特定の指数を追跡するETFから、複雑なデリバティブ商品まで多岐にわたります。
- リスクとリターン: リスクとリターンは製品により異なり、リスクの高いものもあります。
- 構造の複雑さ: 特定のETP（例: ETN）は信用リスクが含まれます。
- 投資戦略: ETPはレバレッジや逆張り投資など、さまざまな投資戦略を利用できます。

相違点

共通点:
- 取引方法: どちらも取引所で取引され、株式のように売買できます。
- 目的: 簡便で効率的な投資手段を提供すること。
相違点:
- 範囲: ETFはETPのサブセットです。すべてのETFはETPですが、すべてのETPはETFではありません。
- リスク構造: ETFは指数を追跡し、ETPはより複雑なリスク構造を持つことがあります。
- 透明性: ETFは通常透明性が高く、ETPの一部はそうではありません。