Gran circulación doméstica

Pensamientos de la semana

El 21 de junio, Zhang Lei, fundador y CEO de Hillhouse Capital, y Qiu Guolu, Presidente y CEO de Gaoyi Asset, mantuvieron un diálogo maravilloso. El tema de su diálogo fue “Sobre la autocultivación de un inversor”.

Zhang Lei compartió mucha información valiosa:

1. ¿Cuál es la cultivación más importante para un inversor? El primer punto y el más importante es la honestidad intelectual (intellectual honesty). ¿Puedes enfrentarte a ti mismo honestamente y medirte honesta y sinceramente? Cuando siempre tienes miedo de perder este autobús, o perder a esta persona, en realidad estás haciendo un descuento en la honestidad.

2. La inversión depende primero de si puedes enfrentarte a ti mismo y a tus fracasos sincera y honestamente.

3. Ya sea un emprendedor o un inversor, la esencia es la misma y está conectada. Es la búsqueda de la excelencia, el reconocimiento de la creación de valor y una creencia muy fuerte en la construcción de una gran organización a largo plazo. Esto es muy raro.

4. El modelo de negocio de Hillhouse es la civilización agrícola. Hacer bien tus propias cosas, crear valor verdaderamente y atraer a buenos emprendedores. De esta manera, se puede realizar una cierta selección automáticamente. La capacidad de Hillhouse para conseguir acuerdos no es lo suficientemente fuerte, pero la civilización agrícola tiene una ventaja: puede calmarse y cultivar profundamente. Después de un cultivo intensivo, realmente puedes sembrar en primavera y cosechar en otoño. Puedes sembrar esperanza después de sembrar semillas. Lentamente, cuando llegue la temporada de cosecha, vendrá mucha gente, y muchos emprendedores que se centran en el largo plazo estarán dispuestos a tomar la iniciativa de venir.

5. We are entrepreneurs who happen to be investors. Somos inversores, pero ante todo, somos emprendedores. Nos ponemos en el lugar de los emprendedores para pensar en los problemas. Este es un punto de partida muy importante. De esta manera, tienes empatía y puedes entender verdaderamente a la empresa.

6. Cómo salir de tus propios límites, llamado comfort zone (zona de confort) en inglés, no es fácil. Mi conclusión es que este es un proceso de evolución gradual. Entonces, ¿cómo puedes salir de tu zona de confort? Esta es la razón por la que muchas personas excelentes están dispuestas a unirse a Hillhouse, y muchas personas excelentes están dispuestas a unirse a Gaoyi, porque aquí se ha creado un entorno de aprendizaje permanente. Este entorno de aprendizaje permanente significa en última instancia que con quién caminas es más importante que el lugar lejano al que quieres ir.

7. Hicimos una cosa fundamental, que es reunir a esas personas y crear tal valor y cultura ambiental para ellas, para que todos puedan expandir constantemente sus límites. Todos pueden aprender unos de otros, tomarse de la mano, avanzar y expandir los límites de los demás.

8. ¿Está creando valor? Lo que siempre pregunto es, el primer posicionamento de la visión general es si puedes crear valor constantemente para la sociedad. Lo que digo es crear valor a largo plazo constante y locamente. ¿Puedes hacer esto?

9. Lo más importante es elegir cuidadosamente a tus colegas, socios e inversores, y hacer bien la elección. Don’t sell yourself too cheap (No te vendas demasiado barato). Si alguien te da algo de dinero o algunos beneficios, lo haces, comprometiéndote constantemente en todas partes, violando tus propios principios, solo para compararte simplemente con los demás, mi escala de capital, o comparar cosas superficiales con los demás. Creo que ser capaz de mantener, al menos en los primeros tres a cinco años, y mantener siempre la paz mental.

10. La visión general no es solo mirar el largo plazo de las cosas, sino también mirar la esencia de las cosas, la esencia de las personas y la comprensión de la organización. Detrás de esto se refleja tu patrón como persona.

Qiu Guolu compartió el siguiente contenido principal:

1. La inversión en sí misma es algo muy solitario. Requiere una persona con honestidad intelectual (intellectual honesty) con quien discutir, argumentar, debatir y discutir desde diferentes ángulos para ayudar a todos a mejorar. El núcleo radica en no ser terco.

2. Creo que el error que los inversores inteligentes cometen fácilmente es el exceso de confianza y la sobreestimación de su propia inteligencia. El segundo es que a veces subestiman la “estupidez” del mercado.

3. Siempre reflexionamos primero, ¿hay algo que vimos mal? Debemos distinguir qué son hechos y qué son solo opiniones. Distinguir facts y opinions. Todas las opiniones necesitan hechos y datos que las respalden. Si no hay hechos y datos que respalden las opiniones, sentimos que son insostenibles y aún necesitamos volver a un proceso de argumentación objetivo.

4. Queremos poder instalar un escritorio tranquilo en un mercado ruidoso, para que todos puedan calmarse realmente y concentrarse en los primeros principios, y ser capaces de saber cuáles son exactamente las leyes de esta industria.

5. De hecho, aplicar bien el sentido común también requiere una habilidad muy profunda.

Eventos de la semana

El 18 de junio se inauguró el Foro Financiero de Lujiazui, al que asistieron figuras autorizadas del sector financiero.

Mercado de la semana

Período: 2020615-20200621

Las acciones estadounidenses, que han estado alcanzando constantemente nuevos máximos recientemente, se encontraron con el “Jueves Negro”, con los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cerrando con una fuerte caída. Afectadas por las acciones estadounidenses, las acciones de Hong Kong también experimentaron una ligera caída. Todos están cada vez más de acuerdo con la contribución del camarada Chuan Jianguo (apodo de Trump) a los dos objetivos del centenario, y los índices de Shanghai y Shenzhen subieron ligeramente para mostrar respeto.

Conceptos de industria caliente

Desde la perspectiva de las industrias de Nivel 4 de Wind, el software, el gas y los productos personales lideraron las ganancias, mientras que la cadena de la industria energética estuvo en la parte inferior. Esta semana, la participación accionaria en finanzas, la Zona Especial Chengdu-Chongqing y la red inteligente lideraron las ganancias, mientras que las acciones de bajo precio, las acciones con límite superior y las máscaras lideraron las pérdidas.

Mercado (%)	Índice	Esta semana	Hace 1 semana	Hace 2 semanas	Hace 3 semanas
Shanghai Composite	2967.63	1.64	-0.38	2.75	1.37
Shenzhen Component	11668.13	3.7	0.64	4.04	1.33
ChiNext Index	2319.45	5.11	1.86	3.82	1.96
Hang Seng Index	24643.89	1.41	-1.89	4.37	0.14
HSCEI	967.77	1.27	-2.22	2.86	1.38
Red Chip Index	3866.25	1.9	-2.37	2.6	1.5
Dow Jones	25871.46	1.04	-5.55	6.81	3.71
Nasdaq	9946.12	3.73	-2.3	3.42	2.21
S&P 500	3097.74	1.86	-4.78	4.91	3.25

Shanghai-Shenzhen-Hong Kong Stock Connect

Mercado (CNY, Miles de millones)	Esta semana	Semana pasada	Hace 2 semanas	Hace 3 semanas
Shanghai Connect	91.30	1.78	29.84	77.86
Shenzhen Connect	112.38	47.38	121.94	74.58
Hong Kong Connect	102.38	40.30	32.10	65.30

Posiciones

Se liquidó VAL, se compró la compañía de medicamentos dirigidos de moléculas pequeñas ONTX y se aumentaron las posiciones en los cinco fondos de la tabla que tienen ganancias aceptables actualmente.

Tipo	Código	Nombre	Acción del período actual
Acción	SZ300766	Merit Interactive (GeTui)	Entrada
Acción	SZ002987	Kingteller	Liquidación
Acción	ONTX	ONTX	Entrada
Fondo	F210008	Jinying Strategy Allocation Hybrid	Aumento
Fondo	F005311	Wanjia Economic New Momentum Hybrid A	Aumento
Fondo	F161725	China Merchants Liquor Graded	Aumento
Fondo	F163415	Xingquan Commercial	Aumento
Fondo	F270022	Guangfa Domestic Demand Growth Hybrid	Aumento