K-förmige Erholung

Wöchentliche Überlegungen

Eine K-förmige Erholung bezieht sich auf eine Situation, in der sich nach einem allgemeinen Rückgang ein Teil erholt und steigt, während ein anderer Teil auf einem niedrigen Niveau verharrt und einen divergenten Trend bildet, der dem Buchstaben K ähnelt. Das Konzept einer K-förmigen Erholung wurde von JPMorgan Chase vorgeschlagen. Nach ihrer Analyse teilt sich der Erholungspfad nach COVID-19 in zwei Richtungen: eine für große Unternehmen und Institutionen des öffentlichen Sektors, die direkt Konjunkturprogramme von der Regierung und der Zentralbank erhalten können; die andere für kleine und mittlere Unternehmen (KMU), Arbeiter und die schwindende Mittelschicht, die von den Konjunkturprogrammen ausgeschlossen sind.

Eine K-förmige Erholung ist eigentlich eine wirtschaftliche Differenzierung. “Wirtschaftliche Differenzierung” ist ein neutraler Begriff, der ein objektives wirtschaftliches Phänomen widerspiegelt. Die K-förmige Erholung manifestiert sich hauptsächlich in regionaler Differenzierung, industrieller Differenzierung, Klassendifferenzierung und Finanzmarktdifferenzierung. Laut Yi Gang, dem ehemaligen Vorsitzenden der chinesischen Wertpapieraufsichtsbehörde, gehört Chinas Wirtschaft nicht zur K-förmigen Entwicklung, sondern zu einem allgemeinen Aufwärtstrend, aber es gibt auch Ungleichgewichte. Nach der Analyse von Zhu Min, dem ehemaligen Vizepräsidenten des IWF, ist die industrielle Erholung auf der Seite des Gesamtangebots stark, während die Erholung des Dienstleistungssektors sehr schwach ist, da der Dienstleistungssektor kontaktintensiv ist. Auf der Seite der Gesamtnachfrage machen Investitionen mehr als 52 % des gesamten BIP aus, Import und Export tragen 13 % bei, und der Konsum ist sehr gering. Aus Sicht des Wachstums ist der Konsum immer noch ein negativer Beitrag. In Zukunft wird es drei Hauptthemen am K-förmigen schnellen Wachstumspol geben: Bewältigung der alternden Bevölkerung, Klimaneutralität und digitale Transformation.

Wöchentliche Ereignisse

Die staatliche Marktregulierungsbehörde verhängte eine Strafe gegen Alibabas monopolistisches Verhalten “Wähle eins von zwei” mit einer Geldstrafe von 18,228 Milliarden Yuan.

Wöchentlicher Markt

Zeitraum: 2021-04-05 ——— 2021-04-11

4-Wochen-Rückblick: Der Rückgang weitete sich in dieser Woche aus und A-Aktien fielen drei Wochen in Folge. Die drei wichtigsten Wind-Branchen in Bezug auf Gewinne waren elektrische Energie, Stahl und Kohle; die drei größten Verlierer waren Luft- und Raumfahrt, Halbleiter und Landwirtschaft. Die drei wichtigsten Wind-Konzepte in Bezug auf Gewinne waren Wärmekraft, elektrische Energie und Umstrukturierung von Kohlekraft; die drei größten Verlierer waren Luftfahrt, Pflanzung und Marketingkommunikation.

3-Wochen-Rückblick: Der Rückgang weitete sich in dieser Woche aus und A-Aktien fielen vier Wochen in Folge. Die drei wichtigsten Wind-Branchen in Bezug auf Gewinne waren Einrichtungsgegenstände, Schifffahrt und Einzelhandel; die drei größten Verlierer waren Versicherungen, Halbleiter und Energieausrüstung. Die drei wichtigsten Wind-Konzepte in Bezug auf Gewinne waren digitale Währung, Spirituosen und mobiles Bezahlen; die drei größten Verlierer waren Seltene Erden, Wolframerz und Ultrabreitbandtechnologie.

2-Wochen-Rückblick: Am letzten Handelstag dieser Woche stiegen die drei Hauptindizes gemeinsam. Ob dies ein periodisches Tief oder eine Erholung ist, muss nächste Woche überprüft werden. Die drei wichtigsten Wind-Branchen in Bezug auf Gewinne waren tägliche Chemikalien, Gas und Bürobedarf; die drei größten Verlierer waren Öl, Chemiefasern und Motorräder. Die drei wichtigsten Wind-Konzepte in Bezug auf Gewinne waren Kappenentfernung, UHV und Lufttransport; die drei größten Verlierer waren Seltene Erden, Ruß und Propylen.

1-Wochen-Rückblick: Am letzten Handelstag dieser Woche stiegen die drei Hauptindizes gemeinsam. Es kann grundsätzlich bestätigt werden, dass es sich um eine Erholung und nicht um eine periodische Erholung handelt. Die drei wichtigsten Wind-Branchen in Bezug auf Gewinne waren Halbleiter, Alkohol und Wasserwirtschaft; die drei größten Verlierer waren Forstwirtschaft, Umweltschutz und Kulturmedien. Die drei wichtigsten Wind-Konzepte waren Halbleiterverpackung, Halbleiter und der National Big Fund Index; die drei größten Verlierer waren Beautiful China, PM2.5 und Elevator Index.

Rückblick auf diese Woche: Die drei Hauptindizes fielen diese Woche gemeinsam. Die drei wichtigsten Wind-Branchen in Bezug auf Gewinne waren Schifffahrt, Stahl und Freizeitprodukte; die drei größten Verlierer waren Catering und Tourismus, Luftfahrt und Stromerzeugungsausrüstung. Die drei wichtigsten Wind-Konzepte waren Wasserstoffenergie, Halbleiter und Hainan Free Trade Zone; die drei größten Verlierer waren Trust Heavy Holdings, Server und Abwasserbehandlung.

Markt (%)	Index	Diese Woche	Vor 1 Woche	Vor 2 Wochen	Vor 3 Wochen
Shanghai Composite Index	3450.68	-0.45	1.93	0.4	-1.4
Shenzhen Component Index	13813.31	-1.19	2.56	1.2	-2.09
ChiNext Index	2783.33	-1.14	3.89	2.77	-3.09
Hang Seng Index	28698.8	0.42	3.73	-2.26	0.87
HSCEI	1096.21	-1.04	1.87	-1.04	0.76
Hang Seng China-Affiliated Corps	4067.66	-2.33	0.94	-0.68	1.99
Dow Jones Index	33800.6	1.95	1.64	1.36	-0.46
Nasdaq	13900.19	3.12	3.87	-0.58	-0.79
S&P 500 Index	4128.8	2.71	2.82	1.57	-0.77

Markt (CNY, Milliarden)	Diese Woche	Vorherige Woche	Vor 2 Wochen	Vor 3 Wochen
Shanghai Stock Connect	-57.57	-3.16	84.60	6.76
Shenzhen Stock Connect	4.32	-96.23	57.04	80.32
Hong Kong Stock Connect	14.6	40.48	-64.38	40.59

Positionen

Code	Name	Dynamik der aktuellen Periode
SH600526	Feida Environmental Protection	Halten
LKCO	Luokung Technology	Halten
F260104	Invesco Great Wall Domestic Demand Growth	Halten
F002083	Xinhua Xin Dongli Flexible Allocation A	Halten
F166301	Huashang New Trend Flexible Allocation A	Halten
F163406	Xingquan Herun Hybrid	Halten
F005534	Huaxia New Era Hybrid	Halten