Das Auf und Ab des Aktienmarktes

Einführung

Seit der Ausgabe der weltweit ersten modernen Aktie im Jahr 1602 existiert der Aktienhandel seit mehr als 400 Jahren. Von 2015 bis heute dauert der Aktienhandel nur 4 Jahre. In der langen Geschichte habe ich nur an einem Prozent teilgenommen. Wenn man in die fernere Zukunft blickt, ist die Zeit, in der Einzelpersonen am Aktienhandel teilnehmen können, nur ein Tropfen auf den heißen Stein. Individuen sind vor dem Markt immer Kinder. Selbst mit Talenten wie Livermore, Buffett und Soros tun sie nur ihr Bestes, um den Puls des Marktes zu erfassen, mit dem Markt in Resonanz zu treten und einige Renditen zu erzielen. Gewöhnliche Menschen sollten vor dem Markt bescheidener und lernbegieriger sein, danach streben, den Markt zu verstehen, den Markt zu fühlen und dann eine kleine Rendite zu erzielen.

Investitionsgrundlage

Die aktuelle Handelsphilosophie stammt von Graham und wurde von Warren Buffett und Charlie Munger zum Value Investing weiterentwickelt. Value Investing geht davon aus, dass Aktien im Wesentlichen Teilbesitz eines Unternehmens sind und der Preis einer Aktie durch den Wert der Aktie, d. h. den Wert des Unternehmens, bestimmt wird. Der Wert eines Unternehmens wird durch die Rentabilität und das Nettovermögen des Unternehmens bestimmt. Obwohl die Auf- und Abwärtsbewegungen der Aktienkurse kurzfristig schwer vorherzusagen sind, werden sie langfristig definitiv vom Wert des Unternehmens bestimmt. Solange kluge Investoren kaufen, wenn der Aktienkurs weit unter dem tatsächlichen Wert des Unternehmens liegt, und verkaufen, wenn der Preis nahe oder über dem Wert liegt, können sie mit sehr geringem Risiko viel Geld verdienen.

Im eigentlichen Handel sollten Sie sich als Investor nicht darin verstricken, ob es sich um Investition oder Spekulation handelt. Der Handel auf dem Sekundärmarkt ist im Wesentlichen Spekulation. Der Schlüssel liegt darin, das Risiko-Ertrags-Verhältnis und die Gewinnwahrscheinlichkeit zu betrachten. Wenn die Gewinnwahrscheinlichkeit hoch ist, handelt es sich um eine Investition.

Handelsprinzipien

Die grundlegenden Handelsprinzipien, an die sich XYZ hält, sind: Auswahl hochwertiger Ziele, Warten auf den richtigen Kaufpreis und dann Verkaufen zum richtigen Preis. Der gesamte Rahmen des Handelssystems umfasst die folgenden Prinzipien:

Klare und geeignete Anlageziele festlegen

Für einen klugen Investor reicht es bei weitem nicht aus, sich einfach ein Anlageziel zu setzen. Wichtiger noch, dieses Anlageziel muss klar und machbar sein. Der beste Weg, Anlageziele zu erreichen, besteht darin, mit einer klaren Definition zu beginnen und gleichzeitig einen kühlen Kopf zu bewahren, wie diese erreicht werden können, und dann einen detaillierten und klaren Plan zu erstellen. Im Folgenden finden Sie ein Beispiel für ein klares Anlageziel und seinen Plan:

Einige Anleger lassen sich leicht vom Trend des breiteren Marktes beeinflussen, erhöhen ihre Aktieninvestitionen in Bullenmärkten und reduzieren ihre Bestände in Bärenmärkten sofort. Dieses Verhalten ist eher eine emotionale Reaktion als rationales Denken. Ein umfassendes Anlageziel und ein umfassender Plan sollen Anlegern helfen, dieses Verhalten zu vermeiden und sich stattdessen darauf zu konzentrieren, wie sie langfristige Anlagerenditen besser erzielen können.

Anleger müssen messbare und erreichbare Anlageziele festlegen und Pläne zur Erreichung dieser Ziele formulieren. Anleger mit mehreren Zielen müssen für jedes Ziel unterschiedliche Pläne formulieren. Schließlich müssen Anleger die formulierten Pläne regelmäßig und kontinuierlich bewerten.

Wenn kein Anlageplan formuliert wird, verfolgen Anleger häufig einen Bottom-up-Ansatz zum Aufbau von Anlageportfolios, was zu Portfolios führt, die nicht mit den Anlagezielen übereinstimmen. Anleger sollten mehr Zeit damit verbringen, Anlageziele und -pläne zu formulieren, anstatt sich darin zu verstricken, verschiedene beliebte neue Anlagekonzepte zu prüfen. Dies ist eine vernünftige Zeiteinteilung und wird Anlegern sehr helfen, ihre Anlageziele zu erreichen.

Eine breite und diversifizierte Asset Allocation aufbauen

Wenn Anleger klare und machbare Anlageziele festlegen, stehen sie als Nächstes vor der Frage, wie sie Anlagerisiken reduzieren können, um Verluste zu vermeiden und so weit wie möglich Renditen zu erzielen. Legen Sie nicht nur die Eier in verschiedene Körbe, sondern wählen Sie auch geeignete Körbe für die Eier aus. Wenn das Anlageportfolio von der ursprünglichen Zielallokation abweicht, müssen Anleger auch eine Neuanpassung vornehmen, um ihre Risiken auf das erwartete Niveau zu senken.

Im Folgenden finden Sie drei gängige Strategien, die Anlegern helfen sollen, den Zeitpunkt der Portfolioumschichtung zu bestimmen:

Zeitdominiert: Das Portfolio wird nach einer festgelegten Zeit umgeschichtet – täglich, monatlich, vierteljährlich oder jährlich usw., unabhängig davon, wie stark die Asset-Allocation-Quote von der Zielallokation abweicht.

Allokationsgewicht dominiert: Wenn nur das Allokationsgewicht berücksichtigt wird, müssen Anleger bei Verwendung dieser Strategie den Zeitfaktor nicht berücksichtigen. Wenn beispielsweise die Allokation des Anlageportfolios um einen bestimmten Betrag (z. B. 1 %, 5 % oder 10 %) von der Zielallokation abweicht, schichtet der Anleger das Portfolio um. Wenn nur das Allokationsgewicht berücksichtigt wird, müssen die Änderungen des Allokationsgewichts jeden Tag überprüft werden.

Zeit- und Allokationsgewicht dominiert: Diese Strategie mischt die Praxis, nur die Zeit und nur das Allokationsgewicht zu berücksichtigen. Anleger überprüfen das Portfolio regelmäßig, schichten das Portfolio jedoch nur um, wenn das Asset-Allocation-Gewicht von seinem festgelegten Niveau abweicht.

Anleger sollten bei Entscheidungen so nachdenklich wie möglich sein, denn sobald Maklerprovisionen, Portfolioüberwachungskosten, Steuern und andere Neuanpassungskosten berücksichtigt werden, werden die Unterschiede zwischen den Strategien deutlich.

Die von Zeit und Allokationsgewicht dominierte Strategie kann ein angemessenes Gleichgewicht zwischen Risikokontrolle und Kostensenkung erreichen. Beispielsweise können Anleger erwägen, das Portfolio jährlich oder halbjährlich neu anzupassen, jedoch nur, wenn die Abweichung eine Grenze von 5 % erreicht. Auf diese Weise können Anleger Anlagerisiken innerhalb des erwarteten Bereichs kontrollieren und gleichzeitig so wenige Anpassungen wie möglich vornehmen.

Unabhängige rationale Analyse

Der Handel auf dem Markt ist für Junior-Investoren eher ein Spiel mit sich selbst als ein Spiel mit dem Markt, denn wenn die Finanzkraft nicht ausreicht, um den Markt zu stören, ist das, was durch den Handel mit wenig Geld verdient wird, nur das Geld des Markttrends. Die Analyse und Beurteilung von Markttrends ist die Grundlage für Gewinne, was eine rationale Analyse und das Befolgen der Marktform erfordert, anstatt gegen den Markt zu kämpfen. Das Wichtigste ist die rationale Analyse dessen, was der Markt als Nächstes tun wird, nicht das, was ich vom Markt erwarte. Keynes’ “Theorie des Schönheitswettbewerbs auf der Aktienbrücke” ist dieses Prinzip. Im Informationszeitalter sind die Informationen, die jeder erhält, im Grunde gleich, und der Schlüssel liegt darin, wie man diese Informationen nutzt.

Menschen werden angesichts von Krisen Maßnahmen ergreifen – wenn ein Fluss bricht, ist die erste Reaktion der Menschen, Dämme zu bauen, um Überschwemmungen zu verhindern, anstatt tatenlos zuzusehen und Häuser überfluten zu lassen. Obwohl der menschliche Instinkt darin besteht, aufgetretene Probleme zu lösen, zu korrigieren, zu verbessern und einzugreifen, müssen wir uns auch darüber im Klaren sein, dass Investitionen anders sind als andere Probleme: In den allermeisten Fällen, wenn alle um Sie herum wegen Investitionen in Panik geraten, ist Ihr kluger Schachzug genau, der Bewegung mit Stille entgegenzuwirken oder sogar gleichgültig zu bleiben.

Emotionale Stabilität

Livermore sagte, dass Spekulation (Investition) das zutiefst magischste Spiel der Welt sei. Aber dieses Spiel kann nicht von Leuten gespielt werden, die zu faul sind, ihr Gehirn zu benutzen, kann nicht von psychisch ungesunden Menschen gespielt werden und kann nicht von Abenteurern gespielt werden, die versuchen, über Nacht reich zu werden. Impulsivität ist der größte Feind von Investoren. Nur wenn man so ruhig wie ein Berg ist, kann man so schnell wie der Wind, so langsam wie ein Wald und so aggressiv wie Feuer sein.

In diesem Beispiel wurden die Anleger von der Marktstimmung beeinflusst und entfernten Ende Dezember 2008 Aktien aus ihren Portfolios, wodurch der tiefere Marktrückgang im Januar und Februar 2009 vermieden wurde (der Aktienmarkt fiel in diesen zwei Monaten um weitere 17 %), verpassten aber gleichzeitig die starke Erholung des Bullenmarktes, die im März begann. Obwohl dieses Beispiel extrem voreingenommen ist, spiegelt es die tatsächliche Situation vieler Anleger wider: Sobald sie sich aus einer Anlageklasse (wie Aktien) zurückgezogen haben, neigen Anleger aufgrund der Trägheit dazu, die Entscheidung, wieder in den Markt einzusteigen, zu verzögern und aufzuschieben.

Einblick in die menschliche Natur

Livermore sagte, dass sich die Wall Street nie ändert, die Taschen werden sich ändern, die Spekulanten werden sich ändern, die Aktien werden sich ändern, aber die Wall Street ändert sich nie, weil sich die menschliche Natur nie ändert. Hinter allen Transaktionen stehen Menschen, und nur wenn man die menschliche Natur versteht, kann man sich selbst verstehen. Jeder hat blinde Flecken, und selbst die besten Leute sind keine Ausnahme. Der einzige Schlüssel zum Investieren besteht darin, die eigenen Unzulänglichkeiten zu überwinden, und die Anti-Menschliche Natur ist das Anti-Selbst. Darüber hinaus bedeutet die Durchführung anti-menschlicher Operationen auf eine Weise, die die menschliche Natur gut kennt, zum Beispiel die feste Umsetzung eines Investitionsplans, den Verkauf von Aktien mit überdurchschnittlicher Wertentwicklung und den Kauf von Aktien mit unterdurchschnittlicher Wertentwicklung, um das Anlageportfolio an die Ziel-Asset-Allocation anzupassen. Dies mag kontraintuitiv sein, aber die schlechteste Zeit auf dem Markt kann auch eine gute Gelegenheit sein, in den Markt einzusteigen. Dieser Punkt kann aus Mungers Psychologie der menschlichen Fehleinschätzung gelernt werden.

Folgen Sie dem Trend, kämpfen Sie nicht gegen den allgemeinen Trend

Charles Dow wies im Prinzip der dreifachen Bewegung darauf hin, dass der Markttrend in drei Bewegungen unterteilt ist: Primärbewegung, Sekundärbewegung und tägliche Schwankung. Die Primärbewegung ist vorhersehbar, die Sekundärbewegung ist signifikant täuschend und unvorhersehbar, und die tägliche Bewegung ist ein Random Walk und unvorhersehbar. Daher kann der Haupttrend des Marktes vorhergesagt werden, und der Zeitpunkt und die Position jeder Preisschwankung sind ungenau. Das Wichtigste bei Aktieninvestitionen ist, dem allgemeinen Trend zu folgen. Wie Livermore sagte, hat der Markt nur eine Richtung, weder lang noch kurz, sondern die richtige Richtung. Wenn der Markt gut ist, steigen alle Tickets, unabhängig von den Fundamentaldaten; wenn der Markt schlecht ist, fallen auch alle Tickets, unabhängig von den Fundamentaldaten. Sie können gegen den Trend handeln, aber Sie können niemals gegen den Trend verstoßen. Nachdem der Preis in einen klaren Trend eingetreten ist, läuft er automatisch entlang eines bestimmten Pfades, der seinen gesamten Trend durchläuft. Streiten Sie nicht mit dem Markt, und am wichtigsten ist, konkurrieren Sie nicht mit dem Markt. Solange Sie erkennen, wo der Trend auftaucht, und mit der Flut auf Ihrem spekulativen Boot fahren, können Sie davon profitieren.

Setzen Sie Stop-Profit- und Stop-Loss-Punkte, solange die grünen Hügel bleiben, besteht keine Angst, dass das Brennholz ausgeht

Da der Markt ein Random Walk ist, d. h. unvorhersehbar, kann sich der Markt sofort in die entgegengesetzte Richtung bewegen, selbst wenn wir nach dem Value-Investing-Konzept kaufen. Um die Position zu schützen, müssen wir Stop-Profit- und Stop-Loss-Punkte setzen. Wenn die Amplitude die Erwartungen übertrifft, können wir erst abwarten und dann wieder in den Markt einsteigen, nachdem der Trend bestätigt wurde. Sie dürfen niemals immer tiefer kaufen und versuchen, die Kosten zu senken.

Seien Sie ein Forscher statt ein Händler

Die Beurteilung des Markttrends ist sehr wichtig. Um Geld zu verdienen, müssen Sie auch ein klares Handelsziel wählen. Als Value-Investor müssen Sie zur Auswahl eines Anlageziels zunächst eine Fundamentalanalyse durchführen. Graham hat den Rahmen der Fundamentalanalyse in “Security Analysis” sehr klar erläutert. Einfach ausgedrückt müssen Sie sich als Aktionär (was Sie tatsächlich sind) und als Kunde betrachten, um zu prüfen, ob das Management, die technologische Forschung und Entwicklung, der Markt und die Produkte des Unternehmens Ihren Anforderungen entsprechen. Nur wer die Aktienauswahlkriterien erfüllt, kann in die Beobachtungsliste aufgenommen werden.

Im März 2016 hörte ich mir die von Chen Zongnian, dem Vorsitzenden von Hikvision, geteilten Managementerfahrungen an und studierte Zhao Xiaoguangs “Tiefgehender Bericht über die Sicherheitsbranche: Skaleneffekt und Markenprämie”. Ich war überzeugt, dass Technologie, Markt und Team von Hikvision alle hervorragend waren. Ich kaufte Hikvision am 26. August zu einem Preis von 26,16 Yuan, verkaufte es aber leider am 8. März 2017. Wenn ich es bis jetzt behalten hätte, hätte es sich verdoppelt. Am 28. November 2016 kaufte ich Gree Electric zu einem Preis von 28,61 Yuan und verließ den Markt am 7. Februar 2017 mit Verlust zu einem Preis von 27,12 Yuan. Wenn ich es bis jetzt behalten hätte, könnte die Rendite 75 % erreichen. Sowohl Hikvision als auch Gree sind erstklassige gute Unternehmen, die von erstklassigen Leuten geführt werden, aber ich, ein kleiner Privatanleger, der sich für klug hielt, kaufte und konnte es nicht halten. Sobald es eine leichte Störung auf dem Markt gab, war ich wie ein aufgeschreckter Vogel, der entweder Gewinne mitnahm, um sicher zu sein, oder Fleisch schnitt, um die Position zu räumen. Wenn man die Gründe dafür untersucht, ist der Hauptgrund, dass ich nicht herausgefunden habe, woher das an der Börse verdiente Geld kommt. Aktien kaufen heißt eigentlich Unternehmen kaufen. Das Geld, das wir mit Aktieninvestitionen verdienen, stammt hauptsächlich aus: Unternehmenswachstumsgeld, Unternehmensdividendengeld und Marktstimmungsgeld. Die überwiegende Mehrheit der Anleger auf dem Markt verdient eigentlich nur Geld mit der Marktstimmung oder verliert Geld durch die Marktstimmung. Von den drei Teilen ist die größte Rendite das Unternehmenswachstumsgeld. Um Geld mit Unternehmenswachstum zu verdienen, müssen Sie zu einem günstigen Preis kaufen und lange halten. Indem Sie hochwertige Unternehmen mit bedeutenden “wirtschaftlichen Burggräben” und riesigem Wachstumspotenzial, die von vertrauenswürdigen Managementteams geführt werden, lange halten, können Sie hervorragende Renditen erzielen.

Denken Sie rückwärts, denken Sie immer rückwärts

Dies ist eines von Mungers Prinzipien, das es am meisten wert ist, gelernt zu werden. Wenn wir Entscheidungen treffen, müssen wir uns an die Dichotomie halten und mehr über die Wahrscheinlichkeit des Eintretens extremer Situationen und die Verluste nachdenken, die sie mit sich bringen werden. Denken Sie immer rückwärts, seien Sie inklusiv und zitieren Sie umfassend. Die Entscheidung, Fakten, die Sie nicht mögen, selbst herauszufiltern, mag in vielen Fällen harmlos sein, aber sobald es um den Anlagebereich geht, kann die Situation sehr schlecht sein. Stellen Sie sich vor, wenn Sie Ihre langfristige Asset Allocation (Anteil von Aktien, Anleihen und anderen Anlagen) überprüfen, sind Sie der Meinung, dass die Marktbewertung seit einiger Zeit hoch ist, also beschließen Sie, einige Gewinne zu sichern. Dann beginnen Sie, Ihre eigenen Nachforschungen anzustellen und alles zu lesen, was Ihre Ansicht bestätigen kann, und betrachten alle anderen Artikel, die damit in Konflikt stehen, als von unerfahrenen Analysten und unhaltbaren Ansichten stammend, also lehnen Sie sie ab. Infolgedessen wurde Ihr Anlagerisiko tatsächlich reduziert. Wenn Sie das nächste Mal eine Investition in Betracht ziehen, erinnern Sie sich bitte daran: Habe ich alle Fakten bewertet? Dies garantiert möglicherweise nicht den Anlageerfolg, kann aber definitiv die Wahrscheinlichkeit eines Anlageerfolgs erhöhen.

Behalten Sie eine langfristige Sicht bei und warten Sie auf geeignete Handelsmöglichkeiten

Bei hochwertigen Zielen müssen wir kontinuierlich beobachten und auf die Gelegenheit warten, wenn der Aktienkurs niedriger ist als der Wert der Aktie. In einem voll wettbewerbsfähigen Aktienhandelsmarkt sollte der Wert der Aktie nach der Methode der zukünftigen Erträge gemessen werden, d. h. wie hoch der Aktienkurs zu dem Zeitpunkt sein sollte, an dem wir voraussichtlich aussteigen. Dies hat wenig mit dem vorherigen Aktienkurs zu tun und nichts mit neuen Höchstständen, neuen Tiefstständen und Schlüsselpreisen. Es hängt nur mit zukünftigen Erwartungen zusammen. Dass Moutai 1000 Yuan erreicht, ist nicht der Schlüssel dazu, ob es gekauft oder verkauft werden kann. Der Schlüssel ist, was ist der Wert von Moutai in der Zukunft? Livermore sagte, dass Anleger bei Marktschwankungen sehr wahrscheinlich Entscheidungen treffen, die rational erscheinen, aber tatsächlich hastig sind, wodurch etablierte Investitionspläne gestört werden oder von ihren Anlagezielen abgewichen wird. Wenn der Aktienkurs von 10 $ auf 50 $ steigt, beeilen Sie sich nicht zu verkaufen, sondern überlegen Sie, ob es einen weiteren Grund gibt, von 50 $ auf 150 $ zu steigen.

Früh investieren

Der Markt ist der Lehrer und die Teilnehmer sind Schüler, und Sie und ich, die große Zahl von Privatanlegern, haben vielleicht noch nicht einmal den Kindergarten abgeschlossen. Denken Sie nicht daran, über Nacht reich zu werden. Wenn Sie beim Investieren etwas erreichen wollen, müssen Sie so früh wie möglich am Markt teilnehmen. Bereits 1941 hatte der 11-jährige Buffett begonnen, seine erste Aktie zu kaufen und wurde ein kleiner Privatanleger. Durch langfristige kontinuierliche Bemühungen und tägliche Forschung wuchs der kleine Privatanleger zu einer Generation von Investmentmeistern heran. Die Wall-Street-Legende Livermore begann ebenfalls bereits im Alter von 14 Jahren, den Handel zu lernen.

Bleiben Sie immer im Wasser

Weil die Ente immer im Wasser ist, weiß sie als erste, wann das Flusswasser im Frühling warm wird. Der Markt beginnt immer dann, wenn man es nicht erwartet, und fällt auf den Boden, wenn alle zuversichtlich sind. Nur wer die ganze Zeit auf dem Markt war, kann die subtilen Veränderungen auf dem Markt im Voraus spüren, gierig sein, wenn andere Angst haben, und den Markt verlassen, wenn andere gierig sind. Livermore sagte, dass man immer auf mögliche Gefahrensignale achten sollte, und nur wenn man den Markt immer beobachtet, kann man mit dem Auftreten extremer Situationen fertig werden. Anfang 2019 wurde die Frühjahrsoffensive gestartet. Bis Ende Februar rannten 300.000 Menschen auf den Markt, und Anfang März begann der Index eine deutliche Korrektur. Niemand kann klar sagen, ob es sich um eine vorübergehende Korrektur oder das Ende des Marktes handelt, aber diejenigen, die Ende Februar am Höhepunkt der Phase in den Markt eingetreten sind, sind definitiv diejenigen, die die Kälte des kalten Frühlings spüren können. Hier lange im Wasser zu bleiben bedeutet nicht, dass jeder die ganze Zeit handeln soll, sondern immer auf den Markt zu achten und nach Möglichkeiten zu suchen. Nur wenn Sie lange im Wasser bleiben, können Sie in den Markt eintreten, um in der Nähe des Ausgangspunkts eines bestimmten Trends zu handeln und den größten Gewinn aus diesem Trend zu erzielen.

Kaufen, verkaufen und warten

Für diejenigen, die gerade erst mit dem Handel beginnen, ist das ständige Halten von Positionen und der häufige Handel eine Investition. Der Provisionssatz, den Privatanleger von Maklerhäusern erhalten, beträgt im Allgemeinen etwa fünf Zehntausendstel. Zuzüglich des Steuersatzes betragen die Kosten für einen Kauf und Verkauf von etwa 10.000 Yuan etwa 30 Yuan. Wenn Sie durchschnittlich einmal pro Woche handeln, betragen die jährlichen Kosten 1.500 Yuan. Sie müssen eine jährliche Rendite von 15 % erzielen, um die Kosten zu decken. Viele Menschen eilen aus Freude am Handel, wie Zhao Zilong aus Shijiazhuang, wegen einer Junk-Aktie rein und raus, verschwenden ihr Leben, werden müde und arbeiten ein Jahr lang nur, um für das Maklerhaus zu arbeiten.

Übermäßig selbstbewusste Anleger gehen nicht nur größere Risiken ein, sondern handeln meistens auch häufiger. Die annualisierte Rendite von selbstbewussten und häufig handelnden Anlegern beträgt 11,4 %, während die annualisierte Rendite von weniger häufig handelnden Anlegern 18,5 % beträgt.

In den Augen der Anleger gibt es jedes Jahr nur 2-3 sichere Möglichkeiten, Geld zu verdienen. Nach Ansicht des Investmentmeisters Munger gibt es nur 2-3 Investitionsmöglichkeiten, denen man im Leben begegnen kann. Munger hat im Alter von 90 Jahren in seinem Leben nur drei Investitionen getätigt: Berkshire Hathaway, Costco und Himalaya Capital, in die er nach dem 80. Lebensjahr investierte.

Livermore warnte uns, dass exzellente Spekulanten immer warten, immer Geduld haben und darauf warten, dass der Markt ihr Urteil bestätigt. Denken Sie daran, vertrauen Sie Ihrem Urteil nicht vollständig, bis die Marktentwicklung selbst Ihre Meinung bestätigt. Wenn Sie nichts tun, legen diese Spekulanten, die das Gefühl haben, jeden Tag kaufen und verkaufen zu müssen, den Grundstein für Ihre nächste Spekulation, und Sie werden Gelegenheiten finden, von ihren Fehlern zu profitieren. Beim langfristigen Handel (Value Investing) ist Geduld neben Wissen wichtiger als jeder andere Faktor. Tatsächlich ergänzen sich Geduld und Wissen. Wer durch Spekulation erfolgreich sein will, sollte eine einfache Wahrheit lernen: Bevor Sie kaufen oder verkaufen, müssen Sie sorgfältig studieren und bestätigen, ob es der beste Zeitpunkt für Sie ist, in den Markt einzusteigen. Nur so können Sie sicherstellen, dass Ihre Position die richtige Position ist. Aber handeln Sie nicht rücksichtslos, warten Sie, bis Sie ein Signal vom Markt erhalten, das bestätigt, dass Ihr Urteil richtig ist. Zu diesem Zeitpunkt, und nur dann, können Sie Ihr Geld zum Handeln verwenden.

Halten Sie sich von Junk-Aktien und Hype-Aktien fern

ST auf dem Markt in Shanghai und Shenzhen, Penny Stocks auf dem Markt in Hongkong und Penny Stocks auf den drei großen US-Aktienmärkten sind meist Kämpfer im Müll. Candlestick-Charts sind Höhen und Tiefen. Wenn Sie diese Art von Ticket kaufen, werden Sie im Rinnstein kentern, wenn Sie nicht aufpassen. Für kleine Privatanleger mit begrenztem Kapital und begrenzten Fähigkeiten ist es besser, sich fernzuhalten. Wir können nicht um diesen Reichtum bitten. Einst jung und unwissend, war ich fasziniert von ST Huiqius 1001 seltsamen Ankündigungsoperationen. Ich ging mehrmals rein und raus und verdiente schließlich das Geld für eine Lunchbox. Halten Sie sich auch von Hype-Aktien fern. Am 1. Dezember 2015 gab Lotus Health (600186) die Nominierung von Xi Yinping als unabhängigen Direktor bekannt. Seitdem hat Lotus Health eine lange Bärenreise begonnen. Aufgrund dieses Vorfalls habe ich diesem Unternehmen und seinem Betreiber Xia Jiantong Aufmerksamkeit geschenkt. Nach 2018 gerieten alle 3 von Xia Jiantong kontrollierten börsennotierten Unternehmen in ein Dilemma. Diese Art von Kapitaloperation, die nicht dem Zweck dient, die Realwirtschaft zu entwickeln, wird sich definitiv selbst in den Fuß schießen.

Seien Sie vorsichtig, wenn Sie dem Trend folgen

Belt and Road, künstliche Intelligenz, Big Data, Blockchain, VR/AR, Edge Computing, jedes Konzept ist wie eine Tulpenblase, die schnell kommt und schnell zusammenbricht. Wenn Sie bereits entsprechende Konzeptaktien halten, ist es natürlich verständlich, einen kleinen Gewinn zu erzielen, indem Sie den Konzeptwind nutzen. Aber wenn Sie dem Konzept nur um des Konzepts willen folgen und sich beeilen, wenn die Spekulation am heißesten ist, werden Sie zwangsläufig Geld verlieren. Der Grund, warum ein Konzept ein Konzept ist, liegt darin, dass die Produkte und Technologien nicht ausgereift genug sind, es keine Leistungsunterstützung gibt und es schwierig ist, in kurzer Zeit Gewinne zu erzielen. Wenn man die Konzeptaktien überprüft, über die damals heiß spekuliert wurde, waren sie alle ein Chaos.

”Erst investieren, dann untersuchen” kann man nicht lernen

Einige Medien sagten, Soros’ Motto sei: “Erst investieren, dann untersuchen”. Als ich diesen Satz 2016 sah, war es wie einen Schatz zu finden. Ist das nicht mein Stil? Dann führte ich eine heftige Operation bei verschiedenen neuen Aktien und Sub-New-Aktien durch. Wenn Sie zuerst kaufen und dann recherchieren, werden Sie zwar aufmerksamer, aber Soros nimmt zuerst den Trend an -> kauft eine kleine Menge, um den Markt zu testen -> entscheidet, ob er bleibt oder geht, während wir “der alte Mann, der Aktien spielt, ist nur ein Glücksspiel, volles Lager, Tod” sind. Völlig zwei verschiedene Konzepte.

Kaufen Sie keine aktiven Aktienfonds

Wenn Sie Fonds kaufen, wird nicht empfohlen, aktive Aktienfonds zu kaufen. Sie wissen nie, wer hinter dem Fonds steht. Die meisten öffentlichen Fondsgesellschaften verdienen nur Verwaltungsgebühren und kümmern sich nicht viel um die Wertentwicklung des Fonds. Wenn Sie sagen wollen, welcher aktive Fonds auf dem A-Aktienmarkt der beste ist, empfehle ich nur den Sozialversicherungsfonds. Quantitative Fonds, Big-Data-Fonds können Indexfonds langfristig nicht übertreffen, und die Transaktionsgebühren sind viel teurer als bei Indexfonds.

Nach der Theorie der “Rückkehr zum Mittelwert” werden die von Anlegerfonds erzielten Renditen in den meisten Fällen relativ konzentriert um den Durchschnitt (d. h. die Marktrendite) verteilt sein. Je größer die Abweichung vom Durchschnitt (ob positiv oder negativ), desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit, diese Rendite zu erzielen. Beispielsweise liegen die Renditen vieler Anlagen im Bereich von +/- 1 % des Marktdurchschnitts, aber die Renditen sehr weniger Anlagen können um mehr als 50 % vom Marktdurchschnitt abweichen.

Nach Abzug der Investitionskosten weicht die Kurve umso stärker ab, je höher die Kosten sind, und es wird schwieriger, den breiteren Markt zu übertreffen. Dies ist nicht nur eine Theorie, sondern eine Tatsache, d. h. in den meisten Sektoren übertreffen kostengünstige Investitionen tendenziell kostenintensive Investitionen. Dies ist das Prinzip “in der Investmentwelt weniger zahlen und mehr bekommen”.

Anleger können den Markt nicht kontrollieren, aber sie können die Investitionskosten kontrollieren, die sie zu zahlen bereit sind. Für jeden Yuan, den Anleger an Verwaltungsgebühren oder Handelskommissionen zahlen, verringert sich die potenzielle Rendite um einen Yuan. Aufgrund der Erfahrungen aus der Vergangenheit ist es bei kostengünstigen Fonds weniger wahrscheinlich, dass sie die Rendite schmälern, sodass die langfristige Wertentwicklung kostengünstiger Anlageprodukte tendenziell besser ist als die kostenintensiver Anlageprodukte.

Nehmen Sie ein Portfolio mit einem Anfangswert von 100.000 USD und einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 6 % an, um die Auswirkungen der Investitionskosten auf die Rendite über 30 Jahre zu veranschaulichen. Im kostengünstigen Szenario zahlen Anleger 0,25 % pro Jahr, während Anleger im kostenintensiven Szenario 0,63 % zahlen, was in etwa der vermögensgewichteten durchschnittlichen Kostenquote von US-Aktienfonds zum 31. Dezember 2016 entspricht (durchschnittliche Kostenquote basierend auf Morningstar-Berechnungen). Der endgültige Vermögenswert des Portfolios kann um fast 50.000 USD abweichen.

Tatsächlich fallen die meisten Trends, ob aktive oder passive Fonds, mit dem breiteren Marktindex zusammen, sodass es besser ist, Indexfonds direkt zu kaufen, die auch billiger sind. Das Wichtigste bei der Auswahl eines Indexfonds ist die Wahl eines Index, der mit hoher Wahrscheinlichkeit 80 % der Aktien auf dem Markt übertrifft, wie z. B. der CSI 300 Index, der SSE 50AH Index, der Nasdaq 100 Index usw.

Klassische Werke

Mango liest 20 Bücher pro Woche. Lernen Sie durch Lesen von den Stärken vieler Menschen und lernen Sie das Marktverständnis verschiedener Menschen kennen. Anstatt Zeit damit zu verbringen, den Austausch zweitklassiger Investoren zu lesen, ist es besser, die klassischen Werke der Meister zu lesen. Besuchen Sie Zhihu, Xueqiu und Guba weniger und halten Sie sich von der Chan-Theorie und Yang Baiwan fern.

Poor Charlie’s Almanack

Poor Charlie’s Almanack ist eine Zusammenstellung von Charlie Mungers Gedanken zum Anlagesystem, einschließlich Reden von Herrn Munger und Artikeln, die für Zeitungen geschrieben wurden. Jeder Artikel ist ein eigenes System und kann still oder laut gelesen werden. Der Titel ist inspiriert von Benjamin Franklins “Poor Richard’s Almanack”.

Es wird empfohlen, die Version mit einem Vorwort von Li Lu, Vorsitzender von Himalaya Capital, herausgegeben von CITIC Press und übersetzt von Li Jihong, zu lesen.

Erinnerungen eines Börsenspekulanten

Ein von Livermore selbst geschriebener Roman, der hauptsächlich von seiner eigenen Investitionsreise, seinem Scheitern und Erfolg erzählt. Mit dem Fortschritt der Informationstechnologie können wir Livermores technische Analysemethoden durch Tabellenkalkulationen und Aktiensoftware vollständig realisieren, und ich persönlich denke, dass japanische Candlestick-Charts intuitiver, klarer und informativer sind als seine Charting-Methoden. Aber die von Livermore erwähnte Anlagepsychologie ist es wert, von jedem bedacht zu werden. Egal wie Technologie fortschreitet und sich ändert und wie sich die Händlerstruktur ändert, hinter dem Markt agieren immer lebendige menschliche Individuen, und individuelles Verhalten bringt Marktverhalten hervor.

In der Ära von Livermore legten an der American Stock Exchange notierte Unternehmen Unternehmen freiwillig offen, sagten, was sie sagen wollten, und es gab keinen Finanzbericht, so dass es in dieser Ära keine Fundamentalanalyse gab und es schwierig war zu definieren, ob es sich um Value Investing handelte.

Es wird empfohlen, die Übersetzung von Ding Shengyuan zu lesen, die von Enterprise Management Press veröffentlicht wurde.

Investor

Livermore · Charlie Munger · Buffett · Soros · Duan Yongping

Der Anlageprozess ist ein Prozess der kontinuierlichen Praxis. Su Zi sagte: Ebbe und Flut sind wie Sonne und Mond, aber am Ende nimmt nichts zu oder ab. Wenn man es aus der Perspektive des Wandels betrachtet, dann können Himmel und Erde keinen Augenblick dauern; wenn man es aus der Perspektive der Unveränderlichkeit betrachtet, dann sind die Dinge und ich unendlich. Obwohl mein Leben kurz ist, nur ein Tropfen auf den heißen Stein, habe ich das Glück, in einer wohlhabenden Ära zu leben, und ich sollte auch ein langes Leben genießen.

Dieser Artikel ist die Erfahrung eines Grundschülers in der Investmentwelt. Es wird zwangsläufig Mängel geben. Senioren werden gebeten, zu kritisieren und zu korrigieren. Ich bin sehr dankbar. [XYZ](https:// .xyz/) wächst, und dieser Artikel wird ständig aktualisiert.

Veröffentlicht am: 19. Aug. 2019 · Geändert am: 4. Dez. 2025