انتعاش على شكل حرف K

تأملات أسبوعية

يشير الانتعاش على شكل حرف K إلى موقف يرتد فيه جزء ويرتفع بعد انخفاض عام، بينما يظل جزء آخر عند مستوى منخفض، مما يشكل اتجاهًا متباينًا يشبه الحرف K. اقترح جي بي مورغان تشيس مفهوم الانتعاش على شكل حرف K. وفقًا لتحليلهم، ينقسم مسار الانتعاش بعد COVID-19 إلى اتجاهين: أحدهما للمؤسسات الكبيرة ومؤسسات القطاع العام التي يمكنها الحصول مباشرة على خطط التحفيز من الحكومة والبنك المركزي؛ والآخر للمؤسسات الصغيرة والمتوسطة الحجم (SMEs)، والعمال ذوي الياقات الزرقاء، والطبقة المتوسطة المتضائلة المستبعدين من خطط التحفيز.

الانتعاش على شكل حرف K هو في الواقع تمايز اقتصادي. “التمايز الاقتصادي” مصطلح محايد يعكس ظاهرة اقتصادية موضوعية. يتجلى الانتعاش على شكل حرف K بشكل أساسي في التمايز الإقليمي والتمايز الصناعي والتمايز الطبقي وتمايز السوق المالية. وفقًا لـ Yi Gang، الرئيس السابق للجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية، لا ينتمي الاقتصاد الصيني إلى التنمية على شكل حرف K، بل هو اتجاه تصاعدي عام، ولكن هناك أيضًا اختلالات. وفقًا لتحليل Zhu Min، نائب الرئيس السابق لصندوق النقد الدولي، من منظور جانب العرض الكلي، فإن الانتعاش الصناعي قوي، في حين أن انتعاش صناعة الخدمات ضعيف للغاية لأن صناعة الخدمات كثيفة الاتصال. من منظور جانب الطلب الكلي، يمثل الاستثمار أكثر من 52٪ من الناتج المحلي الإجمالي بأكمله، ويساهم الاستيراد والتصدير بنسبة 13٪، والاستهلاك منخفض للغاية. من منظور النمو، لا يزال الاستهلاك مساهمة سلبية. في المستقبل، ستكون هناك ثلاثة مواضيع رئيسية على قطب النمو السريع على شكل حرف K: التعامل مع شيخوخة السكان، وحياد الكربون، والتحول الرقمي.

أحداث أسبوعية

فرضت إدارة الدولة لتنظيم السوق عقوبة على سلوك علي بابا الاحتكاري “اختر واحدًا من اثنين”، بغرامة قدرها 18.228 مليار يوان.

السوق الأسبوعي

الفترة: 2021-04-05 ——— 2021-04-11

مراجعة لمدة 4 أسابيع: توسع الانخفاض هذا الأسبوع، وانخفضت الأسهم من الفئة A لمدة ثلاثة أسابيع متتالية. كانت صناعات Wind الثلاث الأولى من حيث المكاسب هي الطاقة الكهربائية والصلب والفحم؛ وكانت القطاعات الثلاثة الأكثر انخفاضًا هي الفضاء وأشباه الموصلات والزراعة. كانت مفاهيم Wind الثلاثة الأولى من حيث المكاسب هي الطاقة الحرارية والطاقة الكهربائية وإعادة هيكلة الطاقة التي تعمل بالفحم؛ وكانت القطاعات الثلاثة الأكثر انخفاضًا هي الطيران والزراعة والاتصالات التسويقية.

مراجعة لمدة 3 أسابيع: توسع الانخفاض هذا الأسبوع، وانخفضت الأسهم من الفئة A لمدة أربعة أسابيع متتالية. كانت صناعات Wind الثلاث الأولى من حيث المكاسب هي تأثيث المنزل والشحن والتجزئة؛ وكانت القطاعات الثلاثة الأكثر انخفاضًا هي التأمين وأشباه الموصلات ومعدات الطاقة. كانت مفاهيم Wind الثلاثة الأولى من حيث المكاسب هي العملة الرقمية والخمور والدفع عبر الهاتف المحمول؛ وكانت القطاعات الثلاثة الأكثر انخفاضًا هي التربة النادرة وخام التنغستن وتقنية النطاق العريض للغاية.

مراجعة لمدة أسبوعين: في آخر يوم تداول لهذا الأسبوع، ارتفعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية معًا. ما إذا كان هذا انخفاضًا دوريًا أو ارتدادًا لا يزال يتعين التحقق منه في الأسبوع المقبل. كانت صناعات Wind الثلاث الأولى من حيث المكاسب هي المواد الكيميائية اليومية والغاز واللوازم المكتبية؛ وكانت القطاعات الثلاثة الأكثر انخفاضًا هي النفط والألياف الكيماوية والدراجات النارية. كانت مفاهيم Wind الثلاثة الأولى من حيث المكاسب هي إزالة القبعات، والجهد العالي للغاية، والنقل الجوي؛ وكانت القطاعات الثلاثة الأكثر انخفاضًا هي التربة النادرة، وأسود الكربون، والبروبيلين.

مراجعة لمدة أسبوع واحد: في آخر يوم تداول لهذا الأسبوع، ارتفعت المؤشرات الثلاثة الرئيسية معًا. يمكن التأكد بشكل أساسي من أنه ارتداد وليس ارتدادًا دوريًا. كانت صناعات Wind الثلاث الأولى من حيث المكاسب هي أشباه الموصلات والكحول وشؤون المياه؛ وكانت القطاعات الثلاثة الأكثر انخفاضًا هي الغابات وحماية البيئة والإعلام الثقافي. كانت مفاهيم Wind الثلاثة الأولى هي تغليف أشباه الموصلات وأشباه الموصلات ومؤشر الصندوق الكبير الوطني؛ وكانت القطاعات الثلاثة الأكثر انخفاضًا هي الصين الجميلة و PM2.5 ومؤشر المصعد.

مراجعة هذا الأسبوع: انخفضت المؤشرات الثلاثة الرئيسية معًا هذا الأسبوع. كانت صناعات Wind الثلاث الأولى من حيث المكاسب هي الشحن والصلب ومنتجات الترفيه؛ وكانت القطاعات الثلاثة الأكثر انخفاضًا هي المطاعم والسياحة والطيران ومعدات توليد الطاقة. كانت مفاهيم Wind الثلاثة الأولى هي طاقة الهيدروجين وأشباه الموصلات ومنطقة هاينان للتجارة الحرة؛ وكانت القطاعات الثلاثة الأكثر انخفاضًا هي الحيازات الثقيلة الموثوقة والخوادم ومعالجة مياه الصرف الصحي.

السوق (%)	المؤشر	هذا الأسبوع	قبل أسبوع	قبل أسبوعين	قبل 3 أسابيع
مؤشر شنغهاي المركب	3450.68	-0.45	1.93	0.4	-1.4
مؤشر شنتشن المكون	13813.31	-1.19	2.56	1.2	-2.09
مؤشر تشاينكست	2783.33	-1.14	3.89	2.77	-3.09
مؤشر هانغ سنغ	28698.8	0.42	3.73	-2.26	0.87
مؤشر هانغ سنغ للشركات الصينية	1096.21	-1.04	1.87	-1.04	0.76
فيلق هانغ سنغ التابع للصين	4067.66	-2.33	0.94	-0.68	1.99
مؤشر داو جونز	33800.6	1.95	1.64	1.36	-0.46
ناسداك	13900.19	3.12	3.87	-0.58	-0.79
مؤشر ستاندرد آند بورز 500	4128.8	2.71	2.82	1.57	-0.77

السوق (يوان صيني، مليار)	هذا الأسبوع	الأسبوع السابق	قبل أسبوعين	قبل 3 أسابيع
ربط أسهم شنغهاي	-57.57	-3.16	84.60	6.76
ربط أسهم شنتشن	4.32	-96.23	57.04	80.32
ربط أسهم هونغ كونغ	14.6	40.48	-64.38	40.59

المراكز

الرمز	الاسم	ديناميكية الفترة الحالية
SH600526	فيدا لحماية البيئة	احتفاظ
LKCO	تكنولوجيا لوكونغ	احتفاظ
F260104	نمو الطلب المحلي في إنفيسكو جريت وول	احتفاظ
F002083	تخصيص مرن لشينخوا شين دونغلي أ	احتفاظ
F166301	تخصيص مرن لاتجاه جديد لهواشانغ أ	احتفاظ
F163406	هجين شينغتشوان هيرون	احتفاظ
F005534	هجين هواشيا العصر الجديد	احتفاظ