الجلوس ومشاهدة الرياح والغيوم ترتفع

تفكير الأسبوع

خرج مؤشر شنغهاي المركب هذا الأسبوع من شكل المنجل، وتم دفن معظم أولئك الذين ركضوا إلى السوق، كما أعادت الأموال الحالية معظم أرباح يوليو. من الصعب التنبؤ بالاتجاه المستقبلي، ومن الأفضل توخي الحذر في كل شيء.

بمجرد تركه، يصبح فوضويًا، وبمجرد إدارته، يموت. هذه هي السمة الأساسية للسوق المالي الاشتراكي ذي الخصائص الصينية. عزا العديد من المستثمرين الأفراد الانخفاض الحاد هذا الأسبوع إلى استيلاء لجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية على ست مؤسسات بما في ذلك Tianan Property Insurance، مما أدى إلى إشراف أكثر صرامة وهروب المؤسسات على نطاق واسع. يعتقد البائع أن هناك أربعة أسباب للانخفاض الحاد في السوق. الأول هو أن البيانات الاقتصادية للنصف الأول من العام الصادرة يوم الخميس كانت جيدة، حيث بلغ معدل النمو في الربع الثاني 3.2٪، وهو أفضل بكثير من إجماع السوق السابق، مما أثار مخاوف من تشديد السياسة الهامشية؛ ثانيًا، كانت هناك العديد من الاضطرابات في العلاقات الصينية الأمريكية؛ ثالثًا، التعديل الكبير لأسهم الخمور؛ رابعًا، أدى إدراج SMIC إلى تأثير “سحب الدم”.

شخصيًا، أعتقد أن النقاط الأربع لتحليل شركات الأوراق المالية كلها ظواهر وليست أسبابًا. تحليل المستثمرين الأفراد له بعض الحقيقة. أولاً، من منظور عدم تناسق المعلومات، تحصل المؤسسات التي لديها حيل على الأخبار قبل السوق وتهرب مبكرًا. ثانيًا، تمتلك المؤسسات مبلغًا كبيرًا من الأموال، ويؤدي الهروب قصير الأجل إلى التدافع. بالإضافة إلى ذلك، اهتم السوق دائمًا بحركة رأس المال الأجنبي، وقد يؤدي تأثير التدفق الصافي لرأس المال الأجنبي إلى الخارج أيضًا إلى تفاقم تدافع السوق.

أهم نقطة هي أننا سوق سياسات، ويجب أن يكون هناك سوق صاعد في هذه الجولة. ارتفع السوق بسرعة كبيرة ومرتفعة للغاية في المرحلة المبكرة. تسبب انتشار عقلية الثراء المفاجئ في مخاوف خفية من تحول الأموال الاجتماعية من الواقع إلى الافتراضي، وهو أمر منفصل جدًا عن الوضع الاقتصادي الفعلي والآفاق المستقبلية، ولا يتوافق مع مبدأ سياسة “الخدمات المالية للكيان الحقيقي”. في الآونة الأخيرة، أصدر المنظمون تدابير من مستويات مختلفة، بما في ذلك قمع تخصيص الأموال، وكلها أرسلت إشارات لكبح المضاربة غير العقلانية في السوق. في الأسبوع الماضي، اتخذ “الفريق الوطني”، بما في ذلك شركة التأمين الشعبية الصينية، وصندوق الضمان الاجتماعي، وشركة Huijin، وحتى الصندوق الوطني للاستثمار في صناعة الدوائر المتكاملة، إجراءات لتقليل ممتلكاتهم بشكل كبير.

من الناحية الفنية، إذا تمكن السوق من البدء في الانتعاش من ذروة البيع الأسبوع المقبل وأغلق أسبوعًا بخط K إيجابي متوسط، فقد يرحب السوق بـ “عودة الثور”؛ بمجرد استمراره في إغلاق خط أسبوعي سلبي متوسط، سيستغرق الأمر بعض الوقت لإعادة تجميع الشعبية، وستتحول “عودة الثور” إلى “ثور يأكل العشب” - سيستمر مؤشر شنغهاي المركب في التحليق حول 3000 نقطة. سواء كان هذا الارتفاع والانخفاض الحاد حفرة ذهبية أو مقدمة لسوق هابطة، فإن اتجاه الأسهم من الفئة A الأسبوع المقبل سيكون حاسمًا للغاية.

أولئك الذين قطعوا لحومهم بالفعل لا ينبغي أن يفتحوا مراكز بشكل أعمى الأسبوع المقبل، ويمكن لأولئك المحاصرين تقليل ممتلكاتهم في الارتفاعات.

أحداث الأسبوع

أعلنت لجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية في السابع عشر من الشهر الجاري أنها قررت الاستيلاء على ست مؤسسات بما في ذلك Tianan Property Insurance و Huaxia Life Insurance و Tianan Life Insurance و Yi’an Property Insurance و New Times Trust و Xinhua Trust اعتبارًا من 17 يوليو 2020، لمدة عام واحد. إذا لم يحقق عمل الاستحواذ النتائج المتوقعة، فسيتم تمديد فترة الاستحواذ وفقًا للقانون. وفقًا لرويترز، ذكر الإعلان المنشور على الموقع الرسمي للجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية أن الاستحواذ لا يغير علاقة الدائن والمدين الخارجية للمؤسسات الست، ولا تنقطع عملياتها، ويمكنها تنفيذ الأعمال بشكل طبيعي. بعد الاستحواذ، لا يزال بإمكانك شراء المنتجات المالية المعروضة للبيع عادةً من قبل المؤسسات الست بما في ذلك Tianan Property Insurance. صرح المتحدث باسم لجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية أن هذا الاستحواذ نبع من حقيقة أن هذه المؤسسات أثارت شروط الاستحواذ للقوانين المقابلة. من بينها، انتهكت أربع مؤسسات تأمين، وهي Tianan Property Insurance و Huaxia Life Insurance و Tianan Life Insurance و Yi’an Property Insurance، أحكام “قانون التأمين”؛ وانتهكت مؤسستا ائتمان، وهما New Times Trust و Xinhua Trust، القوانين واللوائح. وذكرت لجنة تنظيم البنوك والتأمين الصينية أيضًا أن تشغيل صناعة التأمين وصناعة الائتمان مستقر بشكل عام، والمخاطر يمكن السيطرة عليها تمامًا. لن يؤثر الاستيلاء على أربع شركات تأمين وشركتي ائتمان على الوضع العام للتشغيل المستقر للصناعة.

سوق الأسبوع

الفترة: 2020713-20200719

تخفيض حيازات صندوق الضمان الاجتماعي

ارتفعت أسواق الأسهم العالمية بشكل عام. أصبحت الصين، التي كانت أول من خرج من ظل الوباء ولم تشهد انتعاشًا ثانويًا واسع النطاق، هدفًا مفضلاً للأموال العالمية. شهد Shanghai Stock Connect تدفقات كبيرة هذا الأسبوع. سجل مؤشرا شنغهاي وشنتشن مستويات منخفضة جديدة، والسوق الصاعد جاهز للظهور.

لوحة مفاهيم الصناعة الساخنة

من منظور صناعات Wind من المستوى الرابع، كانت الفنادق والمنتجعات والرحلات البحرية الفاخرة، والخدمات المصرفية الاستثمارية والوساطة، وبرامج النظام من بين أعلى الرابحين، بينما كانت التصوير الفوتوغرافي، والأجهزة المنزلية، وتجارة الملابس بالتجزئة من بين أعلى الخاسرين. هذا الأسبوع، كانت المتاجر المعفاة من الرسوم الجمركية، واللوحات المتصلة، وبرامج تداول الأسهم من بين أعلى الرابحين، بينما كانت الأسهم منخفضة السعر، ومؤشر البروبيلين، و Toutiao اليوم من بين أعلى الخاسرين.

السوق (%)	المؤشر	هذا الأسبوع	قبل أسبوع	قبل أسبوعين	قبل 3 أسابيع
مؤشر شنغهاي المركب	3214.13	-5	7.31	5.82	1.49
مؤشر شنتشن المكون	13114.94	-4.07	9.96	5.25	3.44
مؤشر تشينيكست	2662.4	-4.18	12.83	3.36	5.23
مؤشر هانغ سنغ	25089.17	-2.48	1.4	2.39	0.35
مؤشر الشركات الصينية	988.2	2.82	3.22	3.48	-1.14
مؤشر الرقائق الحمراء	4040.67	-4.76	4.37	5	-0.45
مؤشر داو جونز	26671.95	2.29	0.96	0.32	-3.31
ناسداك	10503.19	-1.08	4.01	1.9	-1.9
مؤشر S&P 500	3224.73	1.25	1.76	1.5	-2.86

Stock Connect (شنغهاي-شنتشن-هونغ كونغ)

السوق (يوان صيني، مليار)	هذا الأسبوع	الأسبوع السابق	قبل أسبوعين	قبل 3 أسابيع
Shanghai Connect	-51.01	137.32	177.38	47.21
Shenzhen Connect	-140.15	144.76	111.24	0.69
Hong Kong Connect	154.41	292.06	130.36	7.1

المراكز

النوع	الرمز	الاسم	ديناميكية هذه الفترة
سهم	SZ002241	Goertek	فتح مركز
سهم	SZ000889	Zhongjia Bochuang	تصفية
سهم	ONTX	ONTX	إغلاق
صندوق	F210008	Golden Eagle Strategy Allocation Mixed	تصفية
صندوق	F001351	Nuoan CSI 500 Index Enhanced	تصفية
صندوق	F001553	Tianhong CSI Securities Insurance C	تصفية
صندوق	F270010	Guangfa CSI 300 Index	تصفية