الدورة المحلية الكبرى

أفكار الأسبوع

في 21 يونيو، أجرى تشانغ لي، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Hillhouse Capital، وتشيو غولو، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة Gaoyi Asset، حوارًا رائعًا. كان موضوع حوارهم هو “حول التهذيب الذاتي للمستثمر”.

شارك تشانغ لي الكثير من المعلومات القيمة:

1. ما هو أهم تهذيب للمستثمر؟ النقطة الأولى والأكثر أهمية هي الأمانة الفكرية (intellectual honesty)، هل يمكنك مواجهة نفسك بصدق، وقياس نفسك بصدق وإخلاص. عندما تخشى دائمًا تفويت هذه الرحلة، أو تخشى تفويت هذا الشخص، فأنت في الواقع تقوم بعمل خصم على الصدق.

2. الاستثمار يتطلب أولاً معرفة ما إذا كان بإمكانك مواجهة نفسك وفشلك بصدق وإخلاص.

3. سواء كان رائد أعمال أو مستثمرًا، فإن الجوهر هو نفسه، وهو متصل، وكلاهما يسعى للتميز، والاعتراف بخلق القيمة، والإيمان القوي ببناء منظمة عظيمة على المدى الطويل، وهذا أمر نادر جدًا.

4. نموذج عمل Hillhouse هو حضارة زراعية، القيام بالأشياء الخاصة بنا بشكل جيد، وخلق القيمة حقًا، وجذب رواد الأعمال الجيدين، وبهذه الطريقة يمكن إجراء فحص معين تلقائيًا. قدرة Hillhouse على خطف الصفقات ليست قوية بما يكفي، لكن الحضارة الزراعية لها ميزة، وهي القدرة على الهدوء والزراعة العميقة. بعد الزراعة الدقيقة، يمكن حقًا الحصاد في الخريف، ويمكن زرع الأمل بعد زرع البذور، وببطء، عندما يأتي موسم الحصاد، سيأتي الكثير من الناس، وسيرغب العديد من رواد الأعمال الذين يركزون على المدى الطويل في المجيء بمبادرة منهم.

5. We are entrepreneurs who happen to be investors. نحن مستثمرون، لكننا أولاً وقبل كل شيء رواد أعمال، ونضع أنفسنا في مكان رواد الأعمال للتفكير في المشاكل. هذه نقطة انطلاق مهمة جدًا، وبهذه الطريقة يكون لديك تعاطف، ويمكنك حقًا فهم الشركات.

6. كيف يمكن الخروج من حدودك الخاصة، باللغة الإنجليزية تسمى comfort zone (منطقة الراحة)، هذا ليس سهلاً. استنتاجي هو أن هذا تطور تدريجي، عملية evolution. إذن كيف يمكن الخروج من منطقة الراحة الخاصة بك؟ هذا هو السبب في أن العديد من الأشخاص الممتازين على استعداد للانضمام إلى Hillhouse، والعديد من الأشخاص الممتازين على استعداد للانضمام إلى Gaoyi، لأن هنا تم خلق بيئة للتعلم مدى الحياة. بيئة التعلم مدى الحياة هذه تعني في النهاية أن من تسير معه أهم من المكان البعيد الذي تريد الذهاب إليه.

7. لقد قمنا بشيء أساسي، وهو جمع مثل هؤلاء الأشخاص معًا، وخلقنا لهم مثل هذه القيم والبيئة الثقافية، للسماح لكل شخص بتوسيع حدوده باستمرار، ويمكن للجميع التعلم من بعضهم البعض، والسير جنبًا إلى جنب، وتوسيع حدود بعضهم البعض.

8. هل نخلق قيمة؟ ما أسأله دائمًا هو، التموضع الأول للنظرة الشاملة، هو هل أنت قادر على خلق قيمة للمجتمع باستمرار، ما أقوله هو خلق قيمة طويلة الأجل باستمرار وبشكل جنوني، هل يمكن تحقيق ذلك.

9. الأهم هو اختيار زملائك بعناية، واختيار الشركاء، واختيار المستثمرين، والقيام بالاختيار بشكل جيد. don’t sell yourself too cheap (لا تبع نفسك بثمن بخس)، من يعطيك القليل من المال، أو يعطيك القليل من المصالح، تفعل ذلك، وتستمر في التنازل في كل مكان، وتنتهك مبادئك الخاصة، فقط لمجرد المقارنة البسيطة مع الآخرين، حجم أموالي، أو مقارنة الأشياء السطحية مع الآخرين. أعتقد أن القدرة على الحفاظ، على الأقل في السنوات الثلاث إلى الخمس الأولى، والحفاظ دائمًا على هدوء الروح.

10. النظرة الشاملة ليست فقط النظر إلى المدى الطويل للأشياء، ولكن أيضًا القدرة على رؤية جوهر الأشياء، وجوهر الناس، وفهم المنظمة، وكل هذا يعكس نظرتك الشاملة كشخص.

تشيو غولو، شارك المحتوى الرئيسي التالي:

1. الاستثمار بحد ذاته أمر وحيد للغاية، ويحتاج إلى شخص يتمتع بالأمانة الفكرية (intellectual honesty) للمناقشة معه، والجدال، والمناظرة، والمناقشة من زوايا مختلفة، لمساعدة الجميع على التحسن. الجوهر يكمن في عدم التشبث بالرأي.

2. أعتقد أن الخطأ الذي يسهل على المستثمرين الأذكياء ارتكابه هو الثقة المفرطة، والمبالغة في تقدير ذكائهم. ثانيًا، في بعض الأحيان يقللون من شأن “غباء” السوق.

3. نحن دائمًا نفكر أولاً، هل هناك خطأ في رؤيتنا، يجب أن نميز بين ما هي حقائق وما هي مجرد آراء، التمييز بين facts و opinions. جميع الآراء تحتاج إلى حقائق وبيانات لدعمها. إذا لم تكن هناك حقائق وبيانات تدعم الآراء، فإننا نعتقد أنها لا يمكن أن تصمد، ولا تزال بحاجة إلى العودة إلى عملية برهنة موضوعية.

4. نريد أن نكون قادرين على وضع مكتب هادئ في سوق صاخب، للسماح للجميع بالهدوء حقًا والتركيز على المبادئ الأولى، والقدرة على معرفة ما هي قوانين هذه الصناعة بالضبط.

5. في الواقع، تطبيق الحس السليم بشكل جيد يتطلب أيضًا مهارة عميقة جدًا.

أحداث الأسبوع

في 18 يونيو، افتتح منتدى Lujiazui المالي، وحضره شخصيات بارزة في المجال المالي.

سوق الأسبوع

الفترة: 2020615-20200621

واجهت الأسهم الأمريكية، التي كانت تسجل ارتفاعات جديدة باستمرار في الآونة الأخيرة، “الخميس الأسود”، حيث أغلقت المؤشرات الأمريكية الثلاثة الرئيسية على انخفاض حاد. تأثرت الأسهم في هونغ كونغ بالأسهم الأمريكية وشهدت انخفاضًا طفيفًا أيضًا. يتفق الجميع بشكل متزايد مع مساهمة الرفيق ترامب (Chuan Jianguo) في هدفي المئوية، وارتفعت مؤشرات شنغهاي وشنتشن بشكل طفيف كعلامة على الاحترام.

قطاعات الصناعة الساخنة

من منظور صناعات Wind من المستوى الرابع، تصدرت البرمجيات والغاز والمنتجات الشخصية المكاسب، بينما تذيلت سلسلة صناعة الطاقة القائمة. هذا الأسبوع، تصدرت المشاركة في الأسهم المالية، ومنطقة تشنغدو-تشونغتشينغ الخاصة، والشبكة الذكية المكاسب، بينما تصدرت الأسهم منخفضة السعر، والأسهم التي لمست الحد الأقصى، والأقنعة الخسائر.

السوق (%)	المؤشر	هذا الأسبوع	قبل أسبوع	قبل أسبوعين	قبل 3 أسابيع
مؤشر شنغهاي المركب	2967.63	1.64	-0.38	2.75	1.37
مؤشر شنتشن المكون	11668.13	3.7	0.64	4.04	1.33
مؤشر تشينيكست	2319.45	5.11	1.86	3.82	1.96
مؤشر هانغ سنغ	24643.89	1.41	-1.89	4.37	0.14
مؤشر الشركات الصينية	967.77	1.27	-2.22	2.86	1.38
مؤشر الرقائق الحمراء	3866.25	1.9	-2.37	2.6	1.5
مؤشر داو جونز	25871.46	1.04	-5.55	6.81	3.71
ناسداك	9946.12	3.73	-2.3	3.42	2.21
مؤشر S&P 500	3097.74	1.86	-4.78	4.91	3.25

ربط شنغهاي-شنتشن-هونغ كونغ

السوق (مليار يوان صيني)	هذا الأسبوع	الأسبوع السابق	قبل أسبوعين	قبل 3 أسابيع
ربط شنغهاي	91.30	1.78	29.84	77.86
ربط شنتشن	112.38	47.38	121.94	74.58
ربط هونغ كونغ	102.38	40.30	32.10	65.30

المراكز

تصفية VAL، شراء شركة الأدوية المستهدفة للجزيئات الصغيرة ONTX، وزيادة المراكز في الصناديق الخمسة في الجدول والتي حققت مكاسب مقبولة حاليًا.

النوع	الرمز	الاسم	حركة الفترة الحالية
سهم	SZ300766	ميري إنتراكتيف (GeTui)	دخول
سهم	SZ002987	جينغبيفانغ	تصفية
سهم	ONTX	ONTX	دخول
صندوق	F210008	Jinying Strategy Allocation Hybrid	زيادة
صندوق	F005311	Wanjia Economic New Momentum Hybrid A	زيادة
صندوق	F161725	China Merchants Liquor Graded	زيادة
صندوق	F163415	Xingquan Commercial	زيادة
صندوق	F270022	Guangfa Domestic Demand Growth Hybrid	زيادة